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由于《意见》的出台,当前正在进行的市场行情,必将成为中国证券历史上最重要的行情之一。多年以后,这段行情都会引起我们的回忆。所以,笔者认为投资者应当以开放的眼光看待当前的这段历史性行情。本周市象显示,《意见》提升了主力的盈利预期,部分市场主力开始调整操作策略,新进场资金关注的面明显加宽。
《意见》提升价值中枢机构调高市场预测
本周最大的事件无疑是《意见》的出台,《意见》无疑是未来5至10年内起指导作用的纲领性文件。对市场而言,《意见》中的核心之处在于对股权分置问题的论述,明确提出要解决股权分置问题,而且是要在保护公众投资者利益的前提下进行。如何才能保护公众投资者的利益,除了补偿没有其它办法。此举势必将大大降低市场的整体市盈率水平,进而相应提升股市价值中枢。
从盘面及了解的情况分析,多数市场主力由于《意见》的出台,调整了对市场的预期,相应也调整了自身的操作计划。年初券商及咨询公司统计显示,市场普遍预计年内市场顶部在1750点附近。现在,部分机构已将年内的高点预测调升至1900点,调整幅度达到8.5%,个别机构甚至有更加乐观的预期。
萝卜白菜各有所爱
周一《意见》发布后,各路资金加快了入市步伐。沪市5日平均成交金额由上周末的161亿元,提升至本周末的256亿元。也就是说,近期沪市平均每日新进场资金达20亿元。从选择品种看,萝卜白菜各有所爱；从行为特征看,三教九流悉数入场。
从流向看,资金仍云集在核心资产股上,中国联通仍是首选。从资金流向的增加量看,TCL集团、中信证券和民生银行是三大主要吸引资金的品种。这三只股票有望进入核心股第一集团。中国联通、长江电力、中兴通讯、TCL集团、山东铝业、民生银行等核心股中每日均有一两只冒出。
从相对增加量,即量比的角度来看,各路庄家开始大力生产自救。以周四为例,两市著名庄股的5日量比明显居前,两市前五名分别为马龙产业(25.68)、望春花(14.21)、耀皮玻璃(9.77)、金瑞科技(9.42)和青山纸业(8.16)。以马龙产业为例,其5日量比一天成交量就相当于最近25天的成交量。进场痕迹清晰可辨。
从板块热点来看,深市开展的大规模重组,正好为此轮庄家自救行情,在关键时候注入了关键题材。深万山已连续5天涨停了。
谁是新进场资金的主人?
推动近期市场上行的力量显然来自各个方面。新增进场的资金打破原有的市场平衡,进而使得市场逐步上行。那么,谁是新进场的资金的主人呢?
基金显然不是,基金基本上已经满仓。所以,近期基金力量不是市场的主宰。当前,部分新成立的基金持续建仓仍在进行中,但其量并不大。
另外,上述情况显示一些老庄开始热身。不过,尽管其各自对自身股票大肆拉抬,但他们对于市场的影响实际上并不大。既没有形成明显的跟风盘,也难以贡献太多成交金额。
从新增资金对准的个股来看,主要也偏重于蓝筹类个股,所以这类资金与基金资金的性质颇有相似之处。是券商、是社保资金、是保险资金、还是新私募基金,相信再过一段时间可以明了。
实际上,目前不甚明了问题也不大,你就当它是基金好了,因为其行为与基金太相似了。
基金会参与当前的补涨行情吗?
一个有意思的问题是,基金会参与当前的个股补涨行情吗?
我们的判断是,基金不会大规模参与。但对其中少数高增长的潜力个股,新基金会积极介入,老基金也可能会适当调整持仓结构,少量介入。为什么不会大规模介入呢?这可以从去年四季度基金对于科技股的态度上进行分析。
投资者大多以为基金四季度增持了科技股,但实际情况截然相反。本周一基金四季度全部组合亮相后的统计显示,除中国联通外,基金去年四季度实际上并未在信息技术业上加仓。
的确,去年四季度基金在信息技术业上的市值有明显增加,达到了24.6亿元的水平。但是,应当注意到的是,这一变动完全是有赖于中国联通所赐。基金四季度增持中国联通3.389亿股,同时中国联通四季度价格上涨0.83元,二者累计带来信息技术业市值增加22.53亿元。所以除中国联通之外,基金基本上未在信息技术业上加仓。
那么,市场最大主力--基金在去年四季度究竟干了些什么?
两个方面:一是继续坚守原有的核心资产。如中国联通、中国石化、上海汽车等,此外,部分基金对部分重仓股进行了调整,如增持招商银行、中国联通,减持宝钢股份等等。
二是大力挖掘二线蓝筹股中的龙头品种。如酒业龙头的五粮液、贵州茅台；地产龙头深万科、招商局；氧化铝业龙头山东铝业；银行业龙头招商银行、民生银行；煤炭龙头兖州煤业、西山煤电和国阳新能。不过,这方面使用的资金并不大,基金主要的力量仍放在一线蓝筹股上。
所以,整体判断,基金今年一季度仍会坚持原有的价值判断,并不会对其持仓进行大规模的调整,但会有微调,幅度会比去年四季度稍大一些。从资金流向判断,一季度基金可能增仓的核心品种会是以下股票:TCL集团、民生银行、中信证券、招商银行。显然,基金对金融股的关注显著增加。
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作者：中证资讯 徐辉
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