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本周大盘在《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的指引下表现得气势如虹。
特别是《意见》对于券商发展的一些意见,对于连续两年面临经营窘境的券商来讲可谓久旱逢甘霖,而券商重仓股自然表现得春意盎然。
前期投资者所担心的南方系股票崩盘的风险本周基本得到了化解,哈飞股份、哈药集团等个股在利好作用下再次转危为安,步入强势。而其他券商的重仓股也乘着春风展开连续上攻的走势。例如,金信证券重仓的云维股份本周已悄无声息上涨了16.9%,闽发证券重仓的辽宁成大的周最大涨幅也达到了12.6%。这表明在年初资金环境较为宽松的前提下,一些券商重仓股已经开始了春耕。
当然,也有一些个股还是处于调整中,对于《意见》的反应并不如想象中的那么强烈。正如前期我们所预料的投资理念的变化必将导致券商重仓股的分化。因此,在当前以价值发现与行业成长为主导的盈利模式下,只有那些有良好年报预期且成长性颇佳的券商重仓股才具有一定的号召力,它们更可能吸引一些前期踏空的游资介入其中进行运作。特别在目前核心资产出现一定调整迹象的情况下,一线券商的重仓股孕育着一定的投资机会。
2003年是基金投资主导年,但基金目前的高位持仓使其难以迅速完成持仓结构上的调整。而大部分券商较之基金船小好掉头,更能较快地顺应市场的变化。从时间上分析,当前正值2月初,是券商自营盘和委托理财盘年度重新筹划、重新运作的开端。因此,投资者对这批新资金动向可以重点关注。
我们认为:新资金除了投向一些基本面良好的已有品种之外,各家券商将会吸取南方证券自营盘过大过烂的教训,有选择地放弃一部分个股,转而投向一些新品种。因此,对于新的券商重仓股投资者可密切关注。从行业发展角度来看,有色金属、煤炭、电子元器件等个股可能成为各券商的目标。
虽然,券商重仓股一时之间还难与基金重仓股同日而语。但在市场规模日益庞大和场外资金持续流入的氛围下,今年的券商重仓股行情还是值得期待的。我们预期:向来被冠以庄股称谓的券商重仓股有望在今年成为主流投资理念的一部分,以符合市场的主基调。
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作者：东方证券研究所 金晓斌
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