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2月2日，几经波折的首只保本基金终于破茧而出，正式获准发行上市。银华基金管理公司拔得头筹。记者从银华基金管理公司了解到的情况，首只保本基金的名称是“银华保本增值证券投资基金”，托管银行是中国建设银行，而关键的担保人一角由北京首创集团担任。
银华基金管理公司副经理王立新告诉记者，本月16日，“银华保本增值证券投资基金”就将在全国发行上市。
应变市场积极推进保本基金
“为了银华保本增值基金的推出，银华基金管理公司承担了不小的风险，时间拖得越长成本就越高，”王总激动地告诉记者，“为求产品成功，公司投入了很大的研发力量，产品本身设计上的细致是产品成功的关键因素之一。银华保值增值就是针对投资者的保值投资的安全性需求而推出的，是一种为投资者设计的储蓄替代型投资品种。”
记者了解到的情况，最早是在去年初，银华基金管理公司原本计划发行债券式基金，但市场当时对已有的债券式基金反应冷落，因此公司及时做出调整，对市场进一步分析后决定改发保本增值型基金。
在去年7月，银华基金正式向证监会递交保本基金申报材料，当时便将欲发行的基金定名为银华保值增值证券投资基金，并由北京首创集团作为担保。
然而，与其他的基金审批过程相比，银华保值增值的审批可以用漫长来形容。据记者了解这与《保本证券投资基金运作指导意见》迟迟未能出台有很大的关系。
王立新告诉记者，为了解除证监会的顾虑，银华基金提出了充分的参考建议、国外成功经验。并且由首创集团作为担保，因为首创集团的资本实力不亚于一些中小商业银行。
2003年11月，《保本证券投资基金运作指导意见》(征求意见稿)曾对担保机构提出六点具体规定，实收资本不低于20亿元；净资产不低于50亿元；成立并运作满三年以上，具备法人资格的企业；最近三年连续盈利；已担保的保本基金资产规模不超过其净资产总额的两倍；最近三年未受重大处罚。
国外保本基金多以商业银行为担保方，但银监会的“红牌”使商业银行担保成为泡影。
巧借《意见》东风银华拔得头筹
记者调查发现，银华基金管理公司由西南证券、北京首都创业集团、南方证券及东北证券联合发起设立，2001年5月28日正式成立，注册资本为1亿元人民币。目前，该公司旗下拥有银华优势投资基金(开放式)、天华证券投资基金(封闭式)两只基金。
对于记者关于股东作为担保的疑问，王立新坦言道：“在国外成熟的市场，公司股东作担保，甚至母公司给子公司作担保是非常普遍的现象。如美国市场的花旗集团就是很好的例子。”他认为，股东作为公司的所有者，会更加关心公司的运营情况，相对外部的担保者来说，也会更了解该公司的业绩质量，其担保也会更加有效。
有分析人士指出，担保机构的资信决定了投资者对保本基金的认可程度。
2003年5月，南方避险增值发行，尽管其运作模式与“保本”较为接近，但当时就有业内人士对注册资本10亿人民币元的中投信用担保公司的担保提出过质疑，并最终成为南方无功而返的原因之一。
刚刚发布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《意见》)中指出，“要加大风险较低的固定收益类证券产品的开发力度，为投资者提供储蓄替代型证券投资品种”。戏剧性的是此《意见》刚刚出台，中国证券监督管理委员会就批准了银华保本增值基金的发行。
保本基金是未来市场的重要角色
王立新告诉记者，保本增值基金和货币市场基金在投资策略上有许多相似之处，低风险也是货币市场基金的主要特点。但是与货币市场基金只能投资高流动性、低风险、收益稳定的短期证券不同，保本增值基金还可以投资股票，虽然比例不高，但还是有较高的增值空间。
保本基金在国外尤其是欧洲、日本以及我国香港地区发展非常迅速，已成为基金市场中一支重要力量。由于保本基金适合了风险厌恶型投资者的需要，越来越成为普通投资者进入资本市场的首选品种。
有分析指出，保本基金将是各基金公司产品库的“必备品种”，除了银华基金，多家基金公司都在积极准备保本基金，其中天治基金也有望在最近获得批准。
保本基金是一种创新的基金品种。它指在一定的投资期(如3年或5年)内，一方面通过投资低风险的固定收益类金融产品，为投资者提供一定比例的本金安全保证，另一方面还通过其他的一些高收益金融工具(股票、衍生证券等)的投资，为投资者提供额外回报。保本基金为风险承受能力较低、同时又期望获取高于银行存款利息回报、并且以中长线投资为目标的投资者，提供了一种低风险同时又具有升值潜力的投资工具。
纵观国际基金业的发展，均经历了一个由低风险基金产品逐步过渡到风险较高的基金产品的过程。广大投资者通过投资保本基金，了解基金的基本运作方式，对基金产品接受及认可程度日益提高，大大缩短了投资者的教育过程，从而促进这些国家基金业的飞速发展。
作者：本报记者李博北京报道
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