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日前，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《意见》)在我国资本市场发展的关键时刻出台。不无巧合的是，《证券公司客户资产管理业务试行办法》(以下简称《试行办法》)将于2月1日生效，根据规定，符合资格的证券公司将被允许面向社会设立形式多样的集合受托理财产品。
记者从近期相继亮相的招商、国信、大鹏三家券商集合理财计划的最新业绩中观察到
，三家券商在去年5月底以前推出的集合理财计划均取得高于预期的收益。
“《意见》为券商带来了融资的新希望，”某营业部经理告诉记者。
集合理财门槛不低
某机构投资部经理接受记者采访时谈道，“现在从机构融资太难，一般大资金所要求的回报率都在6%～12%间。大的投资者，如企业客户都将剩余资金投到汽车、房地产等现在利润较高的行业，根本不会把钱给你证券公司。券商需要集合理财项目扩大筹资的范围，手续费也将是新的收益来源。”
他继续谈道，这次《意见》的出台，加上《试行办法》可以说在证策上为证券公司向中小散户开展集合理财业务提供了支持。
《意见》指出，拓宽证券公司融资渠道，建立以市场为主导的品种创新机制，研究开发与股票和债券相关的新品种及其衍生产品，加大风险较低的固定收益类证券产品的开发力度，为投资者提供储蓄替代型证券投资品种，积极探索并开发资产证券化品种。
基金业知名专家王连洲接受记者采访时说：“《意见》关于金融产品创新的提法涵盖了资本市场的各方面，一个金融产品的出台是需要各方面共同出力的。《意见》便起到了协调各方的纲领性文件的作用。”
他继续谈到，“一个集合理财项目的成功推出就需要券商和银行等多方面共同努力，集合理财强调资金的汇集，所以其发行将是关键，只有积腋成裘才能产生规模效应，否则很难谈到理财。”
但是，不少券商还是认为，《试行办法》对于整个行业来说将会是一个转折。银河证券有关负责人认为，新的管理办法为券商拓宽了资金来源渠道，打开了运作空间，在调整现有业务结构、品种和规模的基础上，券商将有新视野、新资金、新思路，由此也会带来新活力。
政策支持优胜劣汰
《意见》原文中提到，促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平，把证券、期货公司建设成为具有竞争力的现代金融企业。根据审慎监管原则，健全证券、期货公司的市场准入制度。改革证券、期货客户交易结算资金管理制度，研究健全客户交易结算资金存管机制。严禁挪用客户资产，切实维护投资者合法权益。
渤海证券的吕国清认为《意见》的出台可以说是对证券市场的扶持，更主要的是对优质券商的扶持。《意见》明确指出，证券、期货公司要完善内控机制，加强对分支机构的集中统一管理；完善以净资本为核心的风险监控指标体系，督促证券、期货公司实施稳健的财务政策；鼓励证券、期货公司通过兼并重组、优化整合做优做强；建立健全证券、期货公司市场退出机制。
这一点在去年已经有所体现，2003年4月5日，大连证券被责令关闭，成为首家被证监会关闭的券商；11月26日，佳木斯证券因严重违规被证监会下令撤销；12月5日，鉴于新华证券严重违规经营，证监会决定即日起撤销新华证券。
最引人注目的还有今年1月2日南方证券被行政接管的消息，而南方证券自营和委托理财业务的巨额亏损，正是其危机的重要根源之一。
《试行办法》明文规定取得客户资产管理业务资格的证券公司，可以办理定向资产管理业务；办理集合资产管理业务、专项资产管理业务的，还须按照本办法的规定，向中国证监会提出逐项申请。
中央财经大学贺强教授指出，《意见》专门提到鼓励证券、期货公司通过兼并重组、优化整合、做优做强。建立健全证券、期货公司市场退出机制。可以说强调了证券市场的规范发展。
作者：本报记者李博北京报道
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