特约记者 罗绮萍 香港报道 香港红筹股中国海洋石油股份有限公司（下称中海油）于1月27日宣布将1股分拆5股。消息宣布后即日，股价上升3％，其后跟随大市回落。
观察者评论，中海油拆细将会吸引更多散户。以该公司现时每股值16港元计，买1手500股，需要资金8000元，拆细后每股值3.2元，1手1000股只需要资金3200元，对于本钱较少的散户有吸引力。
香港恒指成分股近年拆细个案不多，最经典的是1999年汇丰控股1拆3。当时，汇丰的造价高达196元，拆细后每股股价降至65.33元，每手成本由7万多元降低至2万多元，由公布拆股至落实为止，汇丰股价一直表现强势，3个月内升幅更达三成，现时汇丰股价已升至122－125元之间，令一些不甚理性的投资者，憧憬股份拆细后，股价会逐渐升至原来价位。
日本网页设计公司Edge，去年底公布1拆100的拆股计划，其股价连续15日涨停板，累积升幅更达5倍，其原因之一是拆细后的新股出现交收延迟，导致供求一段时间的失衡；其二是一家证券行意外地沽空了1万股Edge旧股，由于未能如期取得新股来平仓，以致要急急入市补仓，更被对手疯狂挟仓。
中海油首席财务官邱子磊接受本报访问时表示，拆股应该是中性的，但也反映管理层对股价有信心。拆细股份有助拓大股东基础，长远而言对股价稳定更有利。
他还指出，希望中海油以至所有境外上市的大型中国企业回流到中国内地上市，股东可拓大至内地百姓，一方面令中国股市更全面反映国民经济，另一方面，内地百姓也可分享经济增长的成果。
《21世纪》：中海油将股份一拆五，目的是甚么？消息宣布之后第一个交易日股价上升有甚么启示？
邱子磊：拆股不是为了支持股价，主要是为了拓大投资者基础，吸引更多投资者，增加交易量，减少股价的波动。
《21世纪》：为什么拆股可以减少股价波动？
邱子磊：因为投资者的基础拓大以后，会有不同的投资标准和目的，形成有卖有买的局面。如果投资者的类别是一样的话，波动就比较大，你买大家都买，你卖大家都卖。
《21世纪》：中海油分拆前的股东以机构投资者为主？
邱子磊：我们的股票一向都受到全球的机构投资者欢迎。
《21世纪》：所以散户的持有量比较少？
邱子磊：也不一定，我们手上没有数据。但我们注意到一点，就是香港的散户比较喜欢投资一些每股的面额比较小的股票，不像美国投资者那样，可以接受每股10－100美元的价位。
《21世纪》：你认为拆股对股价还有什么影响？
邱子磊：拆股显示管理层对股价前景有信心，因为拆股之后如果股价表现不济，会变成“仙股”。我们拆股当然是认为股价下跌的可能性不大。
《21世纪》：日本曾有个案，拆股后公司股价狂升，被投机者有机可乘。
邱子磊：我也注意到这个案例，但这只是个别事件及短期现象，长远而言，拆股有助股价稳定。
《21世纪》：中海油主要收入及盈利来自中国内地，但它在香港上市，内地民众没法投资中海油股票。你说的拓大股东基础，是否包括内地居民？
邱子磊：我认为不单是红筹股，在海外上市的所有大型中国企业，都应该有机会回到内地上市。原因有二，第一，这些企业都是优质的，经过海外市场的监管及锤炼，管理水平有一定的提高，这些企业的业务发展往往与中国的经济发展同步，中国的股民应该有机会受惠于本地经济的发展。第二，中国的流动资金量很大，对上市公司的发展有好处，海外上市的公司回流到本地上市，融资成本会减低。这不仅是中国，泰国、韩国和日本都是这样的，本土市场的市盈率比较高，企业融资成本低，省下来的钱可以再发展，取之于民，用之于民。
《21世纪》：在A股板块中间，能源股占的比重比较小。
邱子磊：对。A股板块中，大型企业比较少，保险、能源、汽车股占的比重都比较小。大型企业回流到A股市场，会令股票市场较能反映整体经济的面貌，这是一个良性循环。
《21世纪》：你的说法很容易令人联想到中海油正申请在内地发行A股。
邱子磊：这只是我对中国股票市场的看法，中海油在众多海外上市的中国公司中，发A股的需要是最小的，因为我们不缺钱，现时手头现金还有27亿美元，所以我们也没有申请发A股或者是中国预托证券（CDR），我只是希望内地百姓有机会受惠于中海油的增长。
《21世纪》：你觉得应该是在内地发行A股、CDR还是批准合格境内机构投资者（QDII）到香港买卖港股？这些计划估计要到甚么时候才成事？
邱子磊：我们因为没有实际需要，所以没有花太多力气去研究及打听。我个人认为，QDII只让有外汇的内地居民透过机构投资者来买卖港股，一般老百姓未能受惠。图：
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