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金融衍生产品交易管理办法3月起实施
金融机构投资理财松绑
前天，中国银监会颁发了今年第一号令——《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，并规定于今年3月1日开始实施。业内人士指出，该《办法》的出台，不仅为金融机构
的投资理财业务松了绑，而且使这一高风险性业务的开展和监管有章可循。
利于金融机构的风险控制
金融衍生产品是从货币、外汇、股票、债券等传统金融品中衍生出来的，包括远期、期货、掉期（互换）和期权在内的金融合约，既可以用于市场风险的规避，又可以作为直接投资品种。
据刚刚公布的《办法》规定，金融机构衍生产品交易业务分为两大类：一类是金融机构规避自有资产、负债的风险或获利而进行的衍生产品交易，另一类是金融机构向客户（包括金融机构）提供的衍生产品交易服务。
有业内人士指出，该《办法》出台后，原来在外汇业务领域实力较强的商业银行以及外资银行，短期内在开展一系列衍生产品业务上将有较大的优势。但据预测，随着该《办法》的实施，将有更多的金融机构申请开办该类业务。在有了统一准入门槛和操作办法的规定下，各家金融机构将放开手脚，进行激烈的市场竞争，并设计出丰富的金融衍生产品，使自身能够规避资产风险、增强获利能力。
而对于国内居民来说，除现在已经接触到的外汇期权、结构性存款等金融衍生品投资，一些原本境外才有或只能适用于企业的金融衍生品投资，在不久后也会出现在国内的居民个人投资领域。
监管难度系数加大
中国银监会有关部门负责人就有关问题回答记者提问时谈到，制定《办法》的目的是针对衍生产品交易的高风险性，使得金融机构开办衍生产品交易业务“有章可循”。
银监会有关负责人解释，有关监管要求主要体现在两点：一是严格并统一限定金融机构衍生产品交易业务的市场准入资格和报批程序。金融机构开办衍生产品交易业务的资格审定是控制交易风险的重要环节。《办法》对申请开办衍生产品交易业务的金融机构的“硬件”和“软件”均作出了严格要求，“硬件”主要包括交易系统、场所和设施；“软件”主要包括人员资格和制度建设。同时，《办法》要求拟开办衍生产品交易业务的金融机构必须通过一定的程序向监管部门申请报批。
二是要求金融机构建立完善的内控机制，提高风险管理能力。一般而言，控制衍生产品交易的风险应该从两方面着手，一是金融机构自身建立完善的内控机制和风险管理体系，二是由监管部门实施外部监管。由于衍生产品业务操作复杂，资金流动隐蔽，因此，控制衍生产品交易风险的关键，在于金融机构自身建立完善的内控机制和风险管理体系。《办法》改变了过去在控制金融机构业务风险方面主要采用限制准入、规定业务限额等简单、静态的管理方式，将监管思路转移到要求商业银行建立完善的内控机制和风险管理体系上来，建立完善的业务操作规程、风险管理体系以及报告和信息披露制度，从而将衍生产品业务的风险控制在合理的限度之内。
然而，有关商业银行的外汇交易员不无担忧地说，金融衍生产品的推出，如果单靠《办法》规定要求还不够，金融衍生产品交易市场毕竟是高风险领域，同时又是中外资银行必争的获利性较高的品种，因此，在实际操作上，还有许多问题要面对，其监管难度系数也将随之加大。本报记者 朱桂芳
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