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周四市场走势受到基本面消息影响较大,尽管大盘保持了连续四天的升势,但钢铁、电解铝、水泥的限制性政策,造成相关板块的股票走低,特别是占股指权重较大的钢铁板块下挫,抑制了股指的升幅。其中马钢股份、关铝股份、海螺水泥的跌幅分别达到2.77%、2.13%、1.43%。对此,不少投资者疑虑:新的限制性政策对这类板块将造成何种影响?这些个股的后市走势又会如何呢?以下我们对此作一个分析。
限制性政策旨在协调发展经济
国务院周三召开严格控制部分行业过度投资电视电话会议,国务院副总理曾培炎在会上强调,制止钢铁、电解铝、水泥行业过度投资。其原因在于这三个行业在我国经济高速增长的情况下,发展较为迅猛,生产能力超出市场预期需求,产品结构不合理,高消耗、高污染、低产出问题十分严重。对三类行业的限制性措施,将会使这些在2003年增长过快的行业甚至下游行业整体步入整合期。更为重要的是三个行业的限制性政策是为了协调发展经济。
对上市公司影响不完全是负面的
不过,在此政策对上市公司的影响方面,并不像市场走势表现的那样,过于负面。上述三个行业中的部分上市公司属于国民经济支柱型的大型国有企业,在抑制地方同类中小企业生产规模的背景下,有助于提高相关上市公司的产销量,反而具有一定利好作用。对于周四三个行业板块的下挫,还需区别对待。
第四季度基金组合显示,虽然钢铁股中有杭钢股份被清仓,韶钢松山、宝钢股份、鞍钢新轧、酒钢宏兴被减持,但太钢不锈、马钢股份、新兴铸管、新钢钒被增持,而武钢股份、钢联股份、南钢股份、安阳钢铁属于新近建仓。其中被减持的韶钢松山、宝钢股份、鞍钢新轧、酒钢宏兴的基金持有股数仍占一定比例,占流通A股比例分别为0.20%、24.98%、12.44%、12.52%。基金对于部分钢铁股还保持着浓厚的投资兴趣。
水泥股方面,虽然冀东水泥被全部清仓,但估计跟公司在1月份实施10配3、配股价4.61元/股的方案有关,因为该股去年12月份的二级市场最高价也仅为5.97元。海螺水泥则被增仓,基金持股占流通A股的比例增至21.41%。
铝股中,山东铝业被增仓,基金持股占流通A股比例增至14.97%。以上情况说明,基金还是对部分上市公司的投资价值给予了高度认可。
根据属于三个行业的上市公司资产总额、主营业务收入和盈利状况,选出具有行业龙头地位的优质上市公司如下:海螺水泥、天山股份、冀东水泥、宝钢股份、太钢不锈、兰州铝业、关铝股份。我们可以看出限制性政策的出台对这些上市公司的影响是有限的。因此,投资者需要充分理解出台相关行业政策的背景,同时要理性看待具备行业龙头地位的蓝筹公司的投资价值,把握非理性的恐慌抛售所形成的投资机会。
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作者：西南证券 张刚
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