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商报讯（记者彭宇）中国银监会昨天发布了我国第一部针对金融衍生产品的专门法规——《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》（简称《办法》）。业内人士预期，《办法》出台后，将有更多银行提出开办金融衍生品交易的要求，从而使居民投资渠道更为广阔。
金融衍生产品是从货币、外汇、股票、债券等传统金融品中衍生出来的，包括远期、期货、掉期（互换）和期权在内的一种金融合约，既可以用于市场风险的规避，又可以作为
直接投资产品。由于我国资本市场和货币市场的建立时间不长，机制还不成熟，过去有关金融衍生产品的规定大多分散于央行和国家外管局的各类外汇管理规定中，既不利于金融机构的风险控制，也不利于监管部门实施监管。新《办法》首次对金融衍生产品的管理进行了统一规范，并首次对金融机构开办衍生产品的准入条件和开办程序进行了明确。
对于金融机构，有了统一的准入门槛和操作办法，就可以进行公平的市场竞争和设计出丰富的金融衍生产品。而对于国内居民来说，除现在已经接触到的外汇期权、结构性存款等金融衍生品投资，一些原本境外才有或只能适用于企业的金融衍生品投资，在不久后也会出现在国内的居民个人投资领域。Ｊ038银监会“收编”金融衍生产品金融机构准入“有章可循”
“风险是无法被消除的，却是可以被管理的”——这是一个来自全球最优秀的学者、高层的政府官员以及知名企业的老总的一致结论。银监会《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》（简称《办法》）的出台，也许正是为国内的企业及个人打开了风险管理的新的天空。
“这个办法终于出来了！”在得知《办法》出台后，一位银行业人士长出了一口气，因为他所在的国际业务部在设计和经营金融衍生产品时，终于有章可循了。
昨天，中国银监会在其网站上公布了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，首次将我国的金融衍生品交易纳入了独立的法规之中，并让交易服务的提供者有了明确的准入门槛和操作规程，令投资者有了更多风险规避渠道的选择。衍生品不再是“没娘管的孩子”
业内人士认为，《办法》的出台，最大的意义还在于把金融衍生品交易纳入了一个“有章可循”的法规中，从而使金融衍生品交易不再处于一种“野草茂盛却随地而生”的无序状态。银监会表示，在《办法》出台前，金融衍生产品交易所受的约束大多分散于中国人民银行和国家外汇管理局发布的各类外汇管理规定，新《办法》对金融衍生产品的管理进行了统一规范，既有利于金融机构实行有效的风险管理，也有利于监管部门实施监管。金融衍生品从此有了专管自己的“婆婆”。
据了解，共分为五章三十四条的《办法》主要突出了四方面内容，一是明确金融衍生产品的定义为是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类有远期、期货、掉期（互换）和期权，还包括一种或多种特征的结构化金融工具；并且把金融衍生品交易分为金融机构为规避自有资产、负债的风险或为获利进行的交易和向客户提供衍生产品交易服务两类。二是明确市场准入的条件。对申请开办衍生产品交易业务的金融机构的“硬件”和“软件”均做出了严格要求，“硬件”主要包括交易系统、场所和设施；“软件”主要包括人员资格和制度建设。同时，要求拟开办衍生产品交易业务的金融机构必须通过一定的程序向监管部门申请报批。三是要求从事衍生产品交易业务的金融机构建立完善的风险识别、评估、监测、控制和信息披露等制度，尽可能控制衍生产品交易所面临的各类风险。四是要求金融机构应当依法进行衍生产品交易业务，违反的机构和个人被处罚。金融衍生品市场希望重燃
记者注意到，《办法》的出台其实也是“事出有因”。
从大的背景上看，从上个世纪70年代初美国芝加哥商业交易所首推外汇期货合约开始，利率期货、股指期货等金融衍生品交易就因其所具备的回避金融现货风险的特有功能，在金融市场上受到广大投资者的青睐。在今天，一个国家金融衍生产品越发达，功能越完善，对国际资本的吸引力就越大，在国际金融市场的竞争力就越强。金融衍生品更成为现代金融市场中不可替代的部分，被经济学家认为是金融全球化的重要特征之一。但中国金融市场在90年代初涉金融衍生品交易即遭当头棒喝后，便在很长的时间内止步不前，很大一个原因也在于没有使金融衍生品交易“有法可依”。
而在当前中国金融的微观环境中我们也看到，在银监会批准中行、工行、建行等三家国有商业银行首先尝试金融衍生品交易后，外汇期权、结构性存款等金融衍生品交易已经成为目前我国金融市场中发展速度最快，最具人气的动力产品。以银行为主的金融机构正越来越多地运用衍生产品交易规避风险和增加收入。但在没有明确的市场准入和操作规程的情况下，这种金融衍生品交易已经成为一种不公平竞争的利器。大多数中资银行无法在这上面与外资银行公平竞争，在开拓市场、争夺客户的进程中明显落后。《办法》的出台，无疑为更多银行加入衍生品市场，更多居民从金融衍生品交易中获益打开了一道门。
尽管银监会在《办法》中依然强调，对金融衍生品市场的准入条件仍要从严，但无论银行还是居民，一定都已经从中看到了希望。商报记者彭宇Ｊ038背景资料关于金融衍生品的论战反方：
领军人物——“股神”巴菲特：巨大的信用风险已经集中在少数衍生金融产品交易商手中，这些合约是金融领域的大规模杀伤性武器，并隐藏着致命的危险。
普遍观点：衍生品市场只不过是一个合法化的赌场，它的存在对金融和经济系统都是一种伤害。例如，它并不提供任何经济功能。如果说衍生品市场的经济功能是能够分散风险，但是当没有投机者愿意去接受套期保值者想要规避的风险时，这个市场也就丧失了它分散风险的作用。也就是说，只有套保者没有投机者，或者只有投机者而没有套保者，都无法形成一个衍生品市场。正方：
领军人物——美联储主席格林斯潘：金融衍生产品的广泛传播降低了全球金融市场的风险，而不是在某些市场引发危机的罪魁祸首，引进新的金融工具诸如信用衍生品可以更好地保护投资者。
普遍观点：一个让所有的参加者根据扑克牌或者骰子的规则决定输赢的游戏是赌博，而一个将未来降雨量或谷物日照天数多少等客观存在的风险传递给愿意承担它的参加者的机制则是交易。或许这两者的行为表现看似相似，但其经济利益是截然不同的。Ｊ038
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