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一、(CU、AL)：节节拔高
受LME三月期铜继续大幅上攻的影响，今日沪铜呈高开高走之势，大幅跳空上涨并保持强势向上整理，后市仍旧上冲而收于日内次高。其中，Cu0408开盘25580，最高25810，收于25770，上涨520。盘中观察，成交量大幅放大，市场交投活跃，期价一直维持强势，但也出现多头获回吐和部分空头回补。
国际市场：周二LME三个月期铜3日稳步上扬，涨至2,515美元时引发止损买盘，收盘涨47美元报每吨2,544美元，日内期铜曾触及六年半新高。交易商称,三月期铜的大副上扬，主要是受智利国营铜公司(Codelco )属下第二大铜矿El Teniente铜矿3日由于能源供应中断完全停产消息的提振，尽管该矿称将于几小时后恢复正常生产，但这足以导致LME市场上进一步的空头回补。
技术上，LME三月期铜处于典型的牛市之中，上涨处在加速过程之中。基本面上，智利Cerro Colorado铜矿和加拿Falconbridge萨德伯里铜矿持续罢工。同时LME铜库存3日下降3,500吨已至354,575吨，为自2001年3月以来最低。这将进一步激励多头人气，引发市场走强。
操作建议：多头继续持有，止损(盈)，CU408：24950深圳中期广州营业部：而东
二、天胶(RU)：多空争夺进入白热化整理走势仍在延续
沪胶昨日大幅下跌之后，今日市场出现了巨幅震荡，尾市收高的走势。早盘各月小幅低开后，市场空头气氛依旧较为浓厚，期价在主动性平仓盘的带领下大幅下挫，一度至跌停价位。主力月份合约持仓大减3000多手后资金逐步低位介入，伴随着持仓稳步增加，期价震荡上扬，一度上破开盘价，尾市各月报收于当天高位附近。主力RU407合约报收15920点，成交量为大幅增加5万余手至165674手。持仓量继续增加116余手至96882手。
现货市场：产区小幅下跌40元/吨左右，海南报14638元/吨，云南14615元/吨。销区部分市场价格继续走强，华北天津市场维持14600元/吨；青岛市场上涨100至14700元/吨。华东上海14600元/吨；华南的广州上涨200至14700元/吨，北方的沈阳14700元/吨。
东京胶今日行情继续呈现小幅下跌走势。现货月小幅上涨下跌2.5元/公斤至131.0日元/公斤，远期合约0407报收141.0下跌1.5日元/公斤，全日共成交13093手较昨日8915手增加4000余手。由于近期日元继续走强，对期价构成了一定的压力，但目前远期合约依旧在140日元/公斤一线整理，后期建议关注140是否能够对期价产生支撑。
技术面：今日各月合约均以长下影的实体阳线报收，K线组合继续呈现宽幅震荡格局。期价大幅下跌之后尾市仍旧能够上涨说明市场看空的力量较弱，投资者仍旧看好后市。多空双方交投活跃，成交量大幅增加。对于后期走势的分歧继续加大：多空双方投入市场的兵力日渐增多，持仓量继续上升，主力RU407合约持仓接近10万手整数关口。均线系统形态较为良好，RU498以及远期合约收盘价格均在均线系统之上，技术指标KDJ向下整理之后，继续向强势区域运行。市场技术面的整理尚未完全结束。
总上：目前市场利多利空因素互相交杂，市场走势近弱远强，整理格局尚未结束。多空双方对于后期走势看法继续加大，持仓量继续增加，后期的争夺将会继续。
在远期合约多头仍旧占有相对优势，谨慎的投资者可以保持观望的态度，激进的投资者可以在远期合约继续保持多头思维。
在操作上：对于激烈震荡的行情，投资必须注意控制好入市资金的量，少量而为。
建议：RU408合约少量多头介入，建议止损位16010。
深圳中期广州营业部张智超
三、大豆：连豆评述
CBOT黄豆周二晚技术性的反弹，给今日的连豆上扬提供了支撑，主力合约A0405以3283开盘以后，盘间期价逐步震荡走高，上破3300整数关口，至尾盘时探至最高3316，以3315报收，全日成交145804手，交投略显清淡，持仓249546手较昨日增加1194手。连豆粕M0405受连豆的提振，也再续昨日上扬之势，尾盘收于2720。
基本面来看，虽然近两日连豆，豆粕有止跌企稳的迹象，禽流感的这一利空题材似乎已被市场消化，但个人认为，禽流感一日未抑制住，对于连豆市场仍然是一个很大的隐患，投资者不要对此而掉以轻心。阿根廷截止到1月31日，2003-04年度大豆播种工作完成了99.7%，高于一周前的99.5%。2003-04年度阿根廷大豆播种面积预计达到创纪录的1395万公顷。截止到周六，农民已经播种了13,903,000公顷大豆，从目前的情况来看，南美巴西的大豆长势较为理想，巴西植物油行业协会(Abiove)周二公布报告说，预计巴西2003/04年度大豆产量将达到5890万吨，较12月份预估值上调了80万吨。最新产量预测较去年5160万吨产量增加了14.1%。阿根廷北部部分地区的大豆受干旱的影响长势较为差些，整体上南美大豆目前形势仍然较好。受禽流感的影响，国内部分地区的豆粕价格有下降的迹象，大豆市场价格起伏不是很大，较为平稳，
从技术角度分析，CBOT黄豆市场03日晚，3月合约继前日下挫以后，技术上呈现出反弹的走势，以802.4美分报收，日K线图上期价又重新回到800美分一线。但短期下跌的趋势并未改变，仍以偏弱看待。连豆A0405合约今日日K线图以阳线报收，日均线系统中。期价收于5日均线之上，10日均线与21日均线相互靠拢，MACD绿柱较昨日变化不大，KD运行于强卖区内。
综合以上分析，基本面未传出任何利多消息，CBOT黄豆技术上小幅反弹，连豆技术性的反弹得以延续。
操作上：连豆空头减仓持有，豆粕观望。 A0405止损价3340
深圳中期广州营业部黄兵
四、小麦：节后郑麦市场演绎“强者恒强”的市场真理
节后回来，郑麦远月合约一直保持了强劲的攀升势头。WT409合约29日以1775开盘，当日全天震荡上行，尾市收盘以1848的涨停板报收。技术形态上，日K线上为一光头长阳，显示出极强的多头趋势；而且期价突破节前一个多月的高位横盘区域，再次创出近年来的新高，走势上有掀起新一轮涨势的气势，而30日空头仓皇逃亡，致使期价再度封停，宣布涨势完全确立。接下来几个交易日里，跟风买盘不断涌入市场，使得该合约持仓量巨幅增加的同时期价也维持缓慢盘升。WT409的强劲上扬，并没有带动其他近月的硬麦合约摆脱节前的弱势格局；反而是节前曾经有过表现的WS409合约迅速响应WT409，共同上演强劲的多头行情，轻松突破2000大关。
4日，WS409合约早盘以2017平开，早盘早段维持横盘整理格局，盘中最低探至2010，11点后突然增仓上行，期价再上一台阶。午后期价在高位整理，尾市以次低价报收于2041，全日上涨26点，持仓量增加2828手至98128手。技术形态上已经连续收出8连阳，均线系统为完全多头排列，呈现出极强的多头格局。
目前，远近合约的基差已经达到300多点，在巨大的基差面前，跟风买盘明显减弱，而近月合约一直没能摆脱弱势格局，整体盘面没有形成普涨的局面，这成了期价连续上行的极大障碍。在当前价位已经不宜盲目追多，原有多头仍可谨慎持有，若WT409明天期价回落到1910以下，WS409回落到2020以下，建议多头先行减磅。
操作建议：远月多头持有，WT409的止损位在1890；WS409的止损位在2010中期国际期货广州营业部
五、LME铜：铜铝双双收高,受基金买盘提振
LME期铜期铝周三双双收高，基金买盘继续推动市场。三个月期铜稍早触及2,560美元附近的六年半新高,但遭遇强劲阻力,终场收高9美元,报每吨2,553美元。三个月期铝测试1,660美元上方的阻力位,盘中一度触及四年高点1,680,终场收于1,671,上涨12美元。三个月期铅自1996年5月以来首次升至800美元上方.有消息称,由于熔炉爆炸,Teck Cominco在加拿大的Trail铅矿产量可能受到限制,为期铅提供支撑。 三个月期铅在圈内交易中收于809美元,较周二晚场综合交易收盘水准797美元升12美元。三个月期锌未能突破接近三年高点的坚固阻力位1,070美元,该期约没有交易,最新报价为1,067/068美元,下跌2美元。交易商表示,未来几日期锌可能在当前区间波动,之後料将挑战1,080美元。三个月期镍走势紧张不安,等待全球第三大镍生产商Falconbridge旗下萨德伯里镍矿的罢工事件,取得任何进展。该期约下跌100美元至14,850美元。三个月期锡没有交易,下跌10美元,报6,430/450美元。
六、CBOT大豆：大豆涨跌互见,现货强劲提振近月
周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘近强远弱，近期合约收盘上涨，原因是现货大豆基差走强，而远期合约收盘下跌。
3月大豆期约收高3.25美分，报每蒲式耳805.75美分，5月大豆期约收高1.25美分，报每蒲式耳805.75美分。3月豆粕期约收高0.20美元，报每短吨247.00美元。3月豆油期约收平，报每磅29.86美分。
一位芝加哥交易商在谈及近期大豆合约走强时认为，现货价格坚挺是推动CBOT3月和5月大豆合约走高的唯一援引。周三中午在路易斯安纳湾，2月交货的大豆升水报价比3月大豆期价每蒲式耳高41美分，与上日持平，3月交货的报价比3月大豆高40美分。一周前在新奥尔良，即期交货的大豆报价比3月大豆期价每蒲式耳高33美分。
经纪商指出，目前商业公司正在囤积大豆，并且抬高市场价格，一直等到巴西大豆货轮开始运往中国才会罢手。经纪商说，南美大豆能够接应美国大豆供应之前，美国大豆现货报价将会一直很高。此外，伊利诺斯河出现结冰，内陆运输降低，港口供应降低，也有助于推动大盘上涨。
但是，由于担忧亚洲对大豆的需求放慢，继续给CBOT大豆期货市场带来少许压力，据联合国估计，亚洲爆发禽流感后，有大约5000万只鸡被扑杀，而鸡是豆粕的主要消费者。
此外远期合约走软的原因是中国取消了先前采购的一些大豆船货。
南美方面，天气预报称阿根廷将出现降雨，以及巴西大豆作物长势良好，也给CBOT大豆期货市场带来压力。其他消息方面，周四美国农业部将要发布周度出口销售报告，市场分析师估计出口销售范围在30万吨到50万吨之间。加拿大统计局将在周四发布截止到12月31日的谷物库存报告，分析师估计库存会高于去年水平。
基金买入2500手大豆合约，商业净买入。
七、近期公布的国内外重要经济数据、要闻
1、美国股市周三大幅下挫,Nasdaq指数<.IXIC>创去年9月以来最大单日跌幅,此前网路设备巨擘思科(Cisco Systems)运营长对科技支出前景发表谨慎评论.根据初步数据,Nasdaq指数下挫52.07点或2.52%,报2,014.14,.道琼工业指数<.DJI>收低34.44点或0.33%,至10,470.74.标准普尔500指数<.SPX>下滑9.51点或0.84%,报1,126.52
2、美国供应管理协会(ISM)周三公布,1月非制造业指数为65.7,去年12月为58.0
3、美国商务部周三公布,经季节性调整后12月工厂订单成长1.1%,11月修正为下降0.9%;12月耐久财(耐用品)订单修正后为成长0.3%,前值为持平。
(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供)
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