|
今年1月1日，《内地与香港关於建立更紧密经贸关系的安排》(即CEPA)正式启动，在它的强劲带动下，深证成份指数在3个交易日之内就突破了2002年和2003年的高点，创出了2001年大盘下跌以来的新高，整体走势明显强于上证指数和上证180指数。CEPA启动，其积极影响将首先在珠三角经济区域内得到体现，区内相关上市公司获得增长新动力，从而为深证成份指数持续走强创造条件。
一、区位优势明显
CEPA是实现内地与香港共同发展的重要举措，CEPA正式实施，标志着两地经贸关系进入一个崭新的阶段，是两地经贸合作的新起点和里程碑，将为两地的经济融合与发展提供新的动力和空间。深圳是内地走向世界的桥头堡，是香港进入内地的桥梁，区位优势明显。深证成分指数作为最具有代表性的大盘指数之一，受到的带动作用最大。
二、相关产业拉动
CEPA的正式实施，将明显促进港口、机场、地产、金融服务业的发展，因而刺激了深成指当中的相关成分股走强，对深成指起到了较大拉动作用。
CEPA将促使香港与内地外贸、物流大幅度增长，强劲拉动对港口吞吐量的需求。毗邻香港的盐田港、深赤湾、深基地B等均有望获得高速发展。香港是亚洲著名的航运中心，特别是国际货运优势突出，香港与深圳的密切合作，有利于深圳航空业的发展。
从地产方面看，CEPA放宽17个服务行业的市场让港商进入、会加速资金、人才、经验的流入内地，提升房地产市场的整体水平，从而有利于内地房地产的发展，深圳房地产上市公司将首先受惠。
深发展是最受关注的成分股，CEPA使得港资银行大规模进入再一次加剧了金融服务行业的竞争。但是，由于业务受限，规模较小，短期内不会给国内银行带来太大的冲击。因此，在CEPA正式实施前后，深发展也出现久违的短线上涨行情。
三、采用指数化投资策略
从CEPA签署以来至2004年1月8日收盘，虽然深成指上涨了15.44%，上证指数也出现一定程度的上涨，但深沪两市个股当中下跌的达75.85%，上涨个仅占23.75%。这说明指数化投资的重要性和必要性不容置疑。
从个股涨幅来看，统计范围内的全部个股当中，涨幅高于深成指的个股只有141家，占总数的11.16%；而涨幅低于深成指的个股多达1122家，占总数的88.84%。这说明在CEPA的刺激下，深成指跑赢了大多数个股，值得投资者在做指数化投资时做重点关注。
如果将所有个股按总股本拟合成一条价格曲线的话，我们可以发现，以6月30日为原点，深成指的曲线始终高于所有个股的拟合曲线。这说明在这半年多的时间当中，深成指的收益率始终要高于所有个股的平均水平。随着CEPA的正式实施，这种差距很可能进一步扩大。因此，如果要想在当前行情中获得更多的收益，指数化投资不失为一种比较良好的策略。
| 
