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几亿美元的海外私募基金，加上“姓”德隆的基金通道，二者联手，将给中国市场带来多大震撼
本报记者谢姝
总是传言不断，总是红旗不倒，庄股继续跳水的过去一年，唐氏兄弟在投资领域频频
出彩，总比形势快半拍，屡屡刷新着外界对“德隆模式”的惊疑之论。
唐万里、唐万平、唐万川、唐万新，唐门四兄弟合起来称为“万里平川一片新”，整个德隆的投资理念和灵魂人物即在于最后一个“新”字。
唐万新的整合理念
距上海证券交易所数百米之遥的德隆国际战略投资有限公司，是整个德隆系进行战略投资和资本运营的神经中枢。唐万新在这幢玻璃建构、通体透明的建筑中进进出出，媒体上至今未有照片见证这个极少公开露面的低调人物，但德隆员工都亲热地称他为“万新”。
1999年，“万新”带领团队从新疆迁到上海，在德隆内部掀起一场管理革新风暴，从人才聘用到信息系统，统统换作国际化标准，德隆的战略投资理念也在那时开始形成。这一套思路，据说始于唐万新从国外考察带回的一套在当时看来非常超前的“神秘”思想。
“和最优秀的企业、最优秀的企业家站在一起”。在唐万新的整合理念中，把一个行业的“龙头”收归麾下，就等于拥有了这个行业最出色的管理、最过硬的品牌、最先进的技术和最畅通的营销网络。整合后的产业保留核心管理层，总部实施合伙人制度、“企业家俱乐部”文化，则凝聚了一批优秀的职业经理人。
企业成长四部曲
德隆最擅长的是“并购＋产业整合＋资本市场”的企业成长模式。这个模式有四部曲：一是改变上市公司的股权结构；二是通过注入优质资产，调整产品结构，使上市公司产业发生变化；三是通过并购、托管、委托加工等形式对上市公司所处产业进行整合，优化产业结构；四是通过对销售网络和渠道的整合，扩大上市公司产品在国内和国际市场的占有率，形成规模化，垄断经营。
“以资本运作为杠杆，采用四两拨千斤的原理，通过层层并购，迅速取得了产业整合的控制权和操作权。”唐万里一再强调这番资本运营技巧。
随之而来的是二级市场的题材暴涨。新疆屯河、合金投资、湘火炬，自唐氏接手之后，股价最高时分别上涨了1100%、1500%和1100%，证券市场带给唐氏兄弟的绝对是赚钱新体验。而庄股末路时代德隆仍然保持“神话”纪录，“三驾马车”2003年借助题材几度走高，德隆直接控股的五家国内上市公司其流通市值已高达215亿元，一再推翻专家郎咸平两年前关于“德隆要倒”的预言，给旁观者留下的惊诧和启示应不啻于唐氏兄弟。
进军资产管理
在胡润“百富榜”资本控制力第一强的光环护体之下，德隆2003年于投资领域不断抖出爆料——合金投资以8000万美元收购美国毛瑞(MURRAY)的100%股权，挂出中国民企海外投资第一单，在新燃起的上市公司海外并购热潮中抢尽眼球；美国杰斯雷曼投资银行通过花旗环球金融公司QFII买入新疆屯河股票30多万股，当众多上市公司还在观望垂涎QFII之时，此举更为后来者留下想像空间。单看这两笔颇受称道的大单之中，唐氏兄弟作为资本大家已蔚成风格。
2003年年底，德隆在美国注册了一家基金公司，其使命就是吸引主要来自于美国和加拿大的私募基金，投向中国国内一些成长性高的产业。上亿美元的资金将从这个通道涌入中国。这是德隆迄今为止最大规模的资产管理项目。当市场还在论证战略投资、价值投资的真伪优劣之时，德隆已经悄悄从资本玩家领域进军资产管理领域。
德隆高层将此前的三个阶段归纳为：创业、资本市场、国内和国际的产业整合；第四阶段——“资产管理”的内涵则为：用人家的钱，代人理财，出卖资产管理经验，将外资引入中国。资产管理与前三个阶段的主要区别是：以前做产业整合是自己掏钱买单，而做产业投资基金是分享管理经验，帮人理财，获取额外回报。
2004再撼资本市场？
2003年9月，在全国工商联成立50周年的论坛上，一向低调的唐万里兴致勃勃地宣布，再有3到5年的时间德隆将进入世界500强，德隆将成为战略投资行业的龙头。
记者在德隆上海总部曾亲眼见过湘火炬的一套战略投资计划书，足有二尺高，每一页均用数据加图表明示产业情报。“我们投资的每一个项目，都是要算得出投资回报的数字的”。
德隆模式成功与否目前尚无定论。如果成功，便是国产巴菲特，但巴菲特亦非一日修成。德隆能否给出具体数字支持500强预期，也许是一个3至5年就可证明的问题。而在已经到来的2004年，几亿美元的海外私募基金，加上“姓”德隆的基金通道，二者联手，将给中国市场带来多大震撼，其遐想应不亚于2003年“QFII为何牵手德隆”这一火爆话题。
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