供图/photocome 主力已经拉开2004年反弹行情序幕，二月份主基调将是震荡上行
新年第一个交易日股市迎来开门红，大盘再度创出新高，市场热点由蓝筹股向科技股和超跌股转移，相关个股大面积涨停，盘面形势良好。我们认为，主力已经拉开2004年反弹行情序幕，2月份主基调将是震荡上行。
科技股主力已经发出进攻信号
从2003年板块运行的格局可知，科技股的绝对主力是券商和私募基金，该主力对市场的走向具有高度的前瞻性和敏锐性。2003年9月份，主力从科技股板块整体战略性撤除，随即沪综指便暴跌百余点。而在股指1307点见底的时候，又是科技股率先带领大盘强势反弹。所以，我们有理由相信，该板块的运行对后市的运行有相当的预见性。其实，在年前最后一个交易日时，科技股整体已有一定表现。我们知道，该主力大都具有一定的资金成本压力，而主力依然强势上攻，新年第一个交易日，又顶住蓝筹股整体回调压力，群起发力，全线激活大盘，不给投资者任何回补机会，表明该主力对后市预期非常乐观，至少确信大盘还存在一定的运作空间和时间。
而具体来看，周四走强的科技股有两类：一个是以联创光电、风华高科为首的超跌科技股；另一个就是以歌华有线、上海科技为首的有一定业绩支撑的科技股。我们认为，由于目前处于该板块新一轮反弹的起点，这两类科技股都还存在一定上升空间。对于前者的操作，只要目前股价还处于历史底部区域，成交量出现显著放大，短期涨幅在15%以内的，短线都可以逢低介入，持股待涨。对于后者而言，明显是主力的核心战略棋子，筹码已经被有效锁定，涨幅很可能超脱市场平均市盈率束缚，值得投资者重点关注。
开放式基金赎回不足畏惧
当然，周四盘面也存在一个明显隐患，就是蓝筹股已经接近一周回调，即使是有上升潜力的二线蓝筹股也概莫能外。在科技股主力已经明显发出进攻信号的时候，该板块依然是主题走弱，预示着基金主力内部已经有所分歧。从消息面可知，周四公布投资组合的4只开放式基金全部出现净赎回。其中金鹰成份股优选证券投资基金份额从三季度的12.47亿份降至四季度的7.45亿份，赎回比例达到约40%。赎回数额比较大的还有南方避险增值基金，其份额从三季度的51.23亿份降至四季度的42.09亿份，赎回比例也达到17.8%。由于开放式基金遭遇较大的赎回，基金超负荷运作现象明显。我们知道，2003年9月份，开放式基金被动做空直接导致大盘大幅下挫，目前蓝筹股持续走弱也与年前开放式基金遭遇大幅赎回直接相关。但我们认为，由于目前是处于2004年年初，只要不出现诸如禽流感大面积蔓延等突发性重大利空消息，赎回现象有望得到快速遏制，基金主力运作将更为积极。此外，对于投资者而言，目前也正是逢低吸纳二线蓝筹股的大好契机。这一利空因素对大盘的负面影响只是暂时的，并且很可能已经进入尾声，短期很难再度重挫大盘。12
从2003年科技股和蓝筹股的对弈走势可知，其背后两大主力已经有所对立和隔阂。现在科技股主力赶在基金主力资金受制的时候，大幅拉抬股指，虽然与其坚定看好后市有关，但同时不排除是对基金主力的一次有效还击。毕竟，在大盘目前阶段难以大跌的情况下，为了完成新一年的盈利目标，基金主力将不得不在大盘高位继续运作，为科技股主力的出局被动创造大势环境。从中我们也可以得知，猴年市场将深化机构博弈的格局，拥有更高研发实力的机构将最终胜出。对于普通投资者而言，把握好二者的博弈关系和状态，对后市的操作将具有更为现实的指导意义。
文/浙江利捷1 2
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