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市场猜测当局在不久的将来升息的可能性大大增加
经过两天的例行会议,美国联邦储备委员会当地时间周三宣布,将维持短期利率在1%这一45年来的最低水平,与市场先前预期不谋而合。但同时,联储局放弃了将现行货币政策保持相当长时间的措辞,这一变化引起了市场人士广泛猜测,认为当局在不久的将来升息的可能性大大增加,金融市场也应声而动。
美联储有关货币政策的声明刚刚公布,美国三大股指全线下挫。对升息的预期促使投资者纷纷从股市获利离场,导致最近两周以来的涨幅瞬间化为乌有。周三收盘时,道指跌去141.55点,报10468.37,跌幅达1.33%,为自去年10月份以来的最大单日跌幅。以科技股为主的纳指亦下挫1.83%至2077.37。标准普尔500指数下滑1.36%。
但对于最近疲弱不堪的美元来说,美联储的立场变化却是一大福音。一旦利率上调,将意味着美元资产的回报上升,投资者因而纷纷买入美元,导致欧元对美元比价从前一交易日的1比1.2635大幅降至1比1.2476；美元对日元从1比105.65升至1比106.00；英镑对美元从1比1.8270降至1比1.8220。
分析师认为,美联储放弃坚持了5个月的维持现行利率水平相当长时间不变的立场,实质上是在为今后调整货币政策解除束缚。
在例会后的声明中,联储局表示,鉴于通胀水平较低,而资源利用相对疲软,联储局相信,可以更有耐心地对待货币政策调整问题。
事实上,在连续十多次降息后,市场普遍认为美联储会在去年夏天开始升息,以平抑可能抬头的通胀压力。但考虑到实际通胀水平较低,而通缩风险依然存在,美联储最终决定按兵不动。而且,为了稳定人心,力保刚刚开始的经济复苏得以继续,美联储在去年8月份首次放出在相当长时间内维持现行利率不变的论调,并将这一立场坚持到今年。
分析师指出,美联储之所以突然变调,主要是考虑到,一旦经济复苏持续到一定程度,可能产生升息要求,而维持现行利率不变的讲法显然会令当局处于相当尴尬的境地。
尽管美联储改变了一贯坚持的说法,但市场并未一致认为当局会很快采取行动。
预计美联储即将升息的人士认为,消费价格和工资增长的压力很可能在2005年底前显现,而当局肯定会尽量早地作出加息决定,很可能就在今后几个月内。
但也有分析师认为,鉴于当前经济形势相对稳定,美联储马上升息的可能性很小。这只是当局玩弄的一个小计谋,摩根士丹利的首席经济学家理查德·伯纳说,它只是提醒大家,美国的货币政策不可能永恒不变。
作者：记者 朱周良
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