国泰君安：钢铁板块 2004再续辉煌

　　钢铁类上市公司走过了辉煌的2003年,2004年又将如何演绎呢?

　　世界性的钢材供不应求

　　2004年我国GDP增长预期为8%左右,全球经济形势普遍看好。国际钢铁协会对全球钢材需求量预测:2004年全球钢材需求量将达到9.36亿吨,比2003年增长5.8%。其中中国为2.9亿吨 ,同比增12.8%。世界性的钢材供不应求已经出现。

　　工业化和城镇化支撑长期增长

　　从国内的实际情况和客观因素考虑:宏观经济向好造成对钢材需求潜力巨大,固定资产投资规模的惯性增长,将是钢铁行业高速增长的重要保证。

　　有关机构预测:2004年的钢材价格受需求及成本推动,走势仍以稳定趋上为主,各类钢材价格将出现季节性波动,但仍呈现高价位运行态势。预计钢材产需继续维持15%以上的增长,行业业绩将保持20%左右的增长。

　　2004将继续股价重新定位的过程

　　钢铁板块目前依然存在估值错位的问题,股价并未反映钢铁板块的价值。因此,钢铁板块的重新定位仍将是2004年的主旋律之一。鉴于行业良好的成长性,中国钢铁板块的合理市盈率应在20-25倍。而当前主流钢铁蓝筹个股市盈率在10-15倍仍有不少,从上市公司的综合素质考虑,我们认为:宝钢股份、鞍钢新轧、武钢股份、马钢股份、邯郸钢铁、唐钢股份、新钢钒、太钢不锈、韶钢松山、安阳钢铁、酒钢宏兴、新兴铸管、南钢股份等,值得投资者中长线关注。

　　技术调整到位后市将先反攻

　　钢铁板块自韶钢松山公布年报以来,股价小幅回调4日,绝大部分个股回到上升通道下轨附近,从量能以及KDJ等技术指标分析,回调基本到位。部分个股昨日盘中出现主动性买盘,如新钢钒坐拥丰富的钒钛磁铁矿资源,具有相对垄断地位,在钢铁类上市公司中独树一帜。目前该股5连阴调整到位,而价值仍严重低估。类似新钢钒这样调整到位且具有成长性的钢铁股,后市必然反身上攻,再创新高。中长线而言,2004年钢铁板块面临较大投资机会。

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