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2003年连豆可谓涨势如虹，8月初至11月初短短3个月时间，连豆A405合约涨幅达到43.62%。而自去年11月份以来，连豆A405则长时间处在3120-3450元/吨箱体区间维持高位横盘。羊年既过，在猴年里，预计连豆的强势有望再续。以下我们就连豆的影响因素及节后行情进行分析。
产量虽增，需求更大。2004年，北美大豆产量预计进一步下降，南美大豆产量预计继
续增加，总体而言，全球大豆产量可能增加。美国农业部1月供需月报预测，2003/04年美国和中国的大豆产量下降，但是南美产量增加。2003年世界大豆价格飙升，豆农受益匪浅，刺激南美大豆种植的积极性。美国农业部报告预计南美总产量将达到9800万吨，增产1000万吨。而美国2003/04年将减产809万吨，降低至6673万吨，中国大豆减产31万吨，至1620万吨。美国和中国产量下降被南美增产完全弥补并有所增加。2003/04年全球产量比去年预计增加582万吨，增至20148万吨，增长率为2.45％。
2004年全球大豆产量尽管略有增加，但需求量增幅更大，世界供需关系趋紧。我国大豆需求有增无减，年进口量高达2100多万吨，远远超过国内大豆产量，因此对国际市场的依赖性不断增强。由此看来，2004年我国连豆价格可能易涨难跌。
国内粮价整体攀升。1999年以来，我国粮食产量连年下降，库存不断减少，2003年中国粮食库存已经低于当年消费量的30％，为近20年来的最低水平，供求缺口上升到相当消费量的13.4％。由此来看，2004年我国粮食即使有所增产，供需关系依旧难以实现平衡，未来几年，粮价有望继续攀升。据有关部门估计，2004年我国核心CPI涨幅将接近1.7％；CPI涨幅可能达到3.4％。
从全球看，资料显示，世界粮食库存较历史平均水平20.4％低6.5个百分点；全球粮食库存占当年消费量比例从2001年的19.6％下降到2003年10月的13.9％，降5.7个百分点，为10年来的最低点。大豆库存降幅同样较大，美国农业部最新的供需月报预计，美国期末库存量为1.25亿蒲式耳，为27年来的最低水平。粮食库存下降，必然引起粮价上涨。
运能运费成本提高。去年冬季以来，国内电力供应短缺现象日益突出，煤炭供需关系紧张，一定程度上加剧了国内运输业的紧张局势。除此之外，去年我国华北五省市（北京、天津、河北、山西、内蒙古）联合开展超载超限运输车辆整治工作，大豆外运受到相应影响，随后春运进入高峰，农历年前运能明显下降。从全球看，今年年初，全球范围内货船紧张，船只租赁需求大幅提高，船运费用出现一定程度上涨。
春节之后，尽管国内运输情况有望缓解，东北大豆运能增加，但运费预计不会下降，相反可能继续上升。我国南方大豆需求大部分依赖进口，在进口大豆价格居高不下加之运费高企的情况下，国内大豆价格将受到支撑。
禽流感产生影响。今年年初以来，亚洲国家出现严重的禽流感，韩国、日本、越南、巴基斯坦和我国广西等局部地区均出现禽流感，已经造成巨大损失。基于目前处在急性呼吸道疾病高发季节，我国卫生部日前发出紧急通知，要求各地切实加强禽流感的监测和防治工作。禽流感问题同时已经引起了世界卫生组织和国际社会的高度关注。禽流感流行之后，造成的直接后果是家禽大量病死，饮食业和饲料业受害将首当其冲。
去年我国全年大豆进口量达到2100万吨以上，今年我国放宽大豆进口限制，进口量有望再度创出新高。今年第一季度，鉴于加工利润下降，加之美国大豆价格过高，中国采购兴趣明显下降，甚至取消了部分美国大豆购买的合同。随着今年二季度南美大豆大量上市，采购量将迅速增长，届时大豆价格将面临压力，但向下空间预计不大。
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