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岁月如梭、光阴似箭，转眼羊年已经和我们挥别而去，新的春天已近在眼前。此时此刻我们回首过去，一定是别有一番滋味在心头。从总体看，2003年市场机会非常有限，两地综指的年涨幅都在10％左右，其中有三分之二以上的时段都在调整探底，盘中股指还一度创出近四年半以来的新低，有超过七成的个股“新低之后又新低”，市场给人的感觉就是“残阳如血”。当然，过去的一年也是播种希望的一年，因为指数低，所以基础实，年末行情的快速复苏让投资者重新点燃希望。
展望未来，新的一年值得期待。一方面新一轮宏观经济增长周期已经到来，能源电力紧张、建材价格上涨、消费品物价走高都是经济增长重新加速的信号。反映在微观上，2003年上市公司的业绩强明显提升，至今年报预盈预增个股超过预警预亏个股，这是近几年首次出现。同时从去年前三季度业绩看，每股收益同比递增20％以上，随着上市公司业绩提升，市场投资价值凸现，吸引力增强。另一方面，市场资金渠道有望进一步拓展，新的一年，开放式基金继续扩容，QFII投资者也将成倍增加，房产市场的冲高回落将引导实业资金回流股市，供求关系的改善、投资价值的提升都为后市行情创造条件。此外，由于市场调整充分，内在基础更为扎实，而政策面导向较为温和、开明，管理层也多次强调要切实保护流通股股东和中小投资者的合法权益，因此猴年行情值得期待。
从具体的行情预测看，节后上涨仍可延续，三月份面临调整，阶段性阻力分别在1650点和1720～1750点区间，上摸1720点的可能性较大。市场热点仍以绩优蓝筹高回报为主线。下半年在三季度可能还会出现一轮阶段性牛市，如果市场条件配合，不排除上摸1900点的可能，届时热点有望转向在行业配置架构下的重组并购和强强联合。投资者紧跟热点，把握机会，就能取得较好的投资回报。
（钱启敏）
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