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不知不觉，羊年股市已经辞别，猴劲初露头角。应该说，羊年的股市总体以下跌为主，偶尔的上升行情也仅以较短的时间完成，市场处于弱市应该没有疑问。相对2002年而言，指数虽然没有下跌得过于厉害，但给投资者的印象却是寒风凛冽、亏损面极大，即使在年末岁尾，投资者看到的也只是在初冬凛冽的寒风中轻舞飞扬的羊尾巴而已。
在已经逝去的羊年中，年末大盘蓝筹股的劲升让投资者稍许平息了对股市大跌的怨恨
。国有股减持重申暂缓和增发新股增加使大盘行情震荡，也让一批空头和多头顺利换位。那么猴年行情将会如何展现？
要对猴年进行展望，必须立足刚刚逝去的羊尾行情展开分析，因为行情是有趋势和阶段延续性的，脱离实际，信口雌黄和主观臆断都会进入思维分析误区。
2004年初市场受人关注的消息是国家对银行的大力支持和长江电力发行，它不仅没有使股市行情大跌，股指还在震荡中放量缓升。短期均线发生金叉令多方信心大增。显然，大盘个股的发行给市场带来的不是扩容压力，投资者反而认为大盘股募资不但不会让市场资金抽血，相反却可以将资金集中，让大资金更好地介入股市，这就是市场对大盘股发行上市的反映。
特别值得指出的是，在温和放量的情况下，多方采取稳步推进和走几小步退一步的手法缓步推升，不急于盲目拉高，以及有节制地充分洗盘使得市场空头感到今不如昔，市场自身的超跌开始发挥其理性回归的迹象。从中线战略的角度观察，持续近二年半的下挫似乎已走到了尽头。在发动行情的时机上，多方选择人们不看好的羊年尾末，以及在人们普遍期盼猴年初逢底建仓的计划声中提前动作，因此时间上对多方也较为有利，某种程度的反弹回升应在情理之中。
从日K线组合来看，多方顺势在前期低位1307点前构筑防线，形成三重底形态。从技术面分析，马年6·24行情高点1748点和羊年高点1649点连线被向上突破形成了非常典型的反转结构。在市场止跌和反弹过程中，投资者心态开始趋于稳定，恐慌性抛盘明显减少。前期市场害怕的年终资金结账兑现的风潮并未蔓延，一批超跌股的止跌上涨也给投资者抚平了害怕股市年终资金压力的担心，市势开始有所转强。
尽管羊年行情看上去有点凄惨，但从投资者普遍获利不大来看，市场可能会逆大众心理于猴年展开一波较为强劲的走势。从长期的市场成本分析1450~1550点区域具有非同寻常的历史技术含义，中国股市过去的10年中市场成本就在该区域，从325-2245点的上扬过程中多空争夺的点位就是在1500点，由于近五年来大量发行上市新股，按成交量的加权平均指数而言，十年来的均价肯定高于1500点，因此，1450~1550点基本上是过去近十年的市场算术平均成本区。显然从中长线而言，1300点以下要让长线死多者出逃割肉将具有相当大的难度，因此轻言沽破1300点的言论将受到市场面的严峻考验。
从基本面来看，我国今年GDP值将超过年初的预期，QFII配套措施和相关细则的实施，中国证券市场国际化进程步伐越来越快。与此同时，困扰证券市场的一股独大和同股同权的争议也在投资者与管理者中进行沟通。如此，人们有理由相信猴年股市行情有望重起波澜。
2004年股市行情以震荡为主，由于步出低迷不久，市场心态的不稳，2004年上半年将会在忽上忽下的震荡中度过，相对而言，年中或上半年的行情可能会起大的波涛。
不管怎么说，随着猴年初钟声的逐步临近。市场已经释放出了大量的风险，当前已进入了风险小、机会大的股市时间段了。对大多数被深套的投资者而言，恢复性的缓涨是治疗伤口的“良药”。一般来说，行情总是在犹豫和彷徨中上行，在大家都看清走势时疯狂。只要预计后市风险小于机会，则投资者就应适时调整思路，改变操作策略了。
陈晓钟
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