绩优股也有软肋

　　行家视点

　　本周年报的公布拉开序幕，虽然这些个股大多业绩出色，却不约而同地冲高回落，见光死的迹象表明市场存在着较大的兑现压力。大盘蓝筹股在连续拉升之后，上攻步伐放缓，调整幅度加大，构造了短期头部。尽管其整体市盈率水平仍在20倍左右，依然存在投资价值，但随着年报的公布，市场对大盘蓝筹股再融资的担忧开始出现。

　　面对良好的发展机遇和竞争压力，业绩优良的公司扩张要求将不断升级，市场环境的好转和低廉的成本，使上市公司选择再融资无可厚非。但面对分红率普遍不高的现实，投资蓝筹股的主要获利途径仍然是利用二级市场的价差，面对股价已经出现较大上扬和二级市场再融资可能带来的压力，获利丰厚的机构投资者长期持股的可能性很小。兰州铝业增发新股上市便跌停，在一定程度上反映了机构投资者的这种心理。

　　此外，2003年行情由基金主导，基金经理们的投资思路日益与国际市场接轨直接影响中小投资者，周边市场的动荡不可避免地影响着国内投资者的心态以及投资决策，尤其是ＱＦＩＩ的实施更加重了这种影响，最近Ｈ股市场的波动直接导致部分蓝筹股破位。　和讯信息　王艳