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作者： 叶剑来源： 光大证券 消息面
投资基金继续重仓 但换仓较大、影响深远
上周五最为突出的消息，是43家投资基金公布2003年度的四季报，显示投资基金均已经几乎满仓操作，对于后市的看好不言而喻。从具体品种看，投资基金一方面增持能源、银
行、钢铁、石化、运输业的蓝筹品种，同时在对科技股进行增仓。另一方面在减持钢铁、石化、通讯等行业的、涨幅已经非常巨大的蓝筹品种。上述公开披露的信息，既刺激了长江电力等新增仓股的反弹，也刺激了宝钢股份、扬子石化等的补跌，从而导致蓝筹股板块上周五总体处于整理之中。对于投资人而言，这说明有一个现象需要重视，就是未来蓝筹股可能分化。蓝筹股板块的避高就低的问题，需要引起高度重视。但更值得重视的则是：自去年三季度起，基金持有信息技术类个股总筹码比去年三季度增长11.78%，达到47亿元。而目前已经公布投资组合的43家投资基金，其科技信息股的仓位又有增加，这43家只占基金总家数的一半，但是已经公布的科技股仓位就达到37亿元。基本面
科技股方兴未艾投资人需认真对待
从科技股的基本面看，出现下列利好：美国纳斯达克股指自去年以来，已累计上升约70％；半导体行业复苏，芯片价格上扬，具备“物价上涨题材”；电讯业、网络业发展迅速，手机和固定电话用户还有望增加一亿户以上市场前景，网民数量成千万增长，同时数字电视行业即将兴起。可见支持科技股走强的基本面因素多多；上文提及的基金开始增仓科技股，只能是基本面的反应而已。结合科技股的技术面看，相当多科技股是双底、头肩底的形态，例如风华高科、湘计算机、亿阳信通等等，大多是如此。可见科技板块的行情“方兴未艾”、潜力较大，不排除出现涨幅较为可观的品种，尤其是其中三季报绩优、有年报题材的新股、次新股。操作对策四个热点如何操作
在分析完科技股的动态之后，可以确定：后市热点将多元化，将有望形成“蓝筹、新股次新股（高含权股）、科技股、涨价题材股”四足鼎立的市场热点。关于蓝筹股，投资人需要注意：操作的关键是回避蓝筹股中的绩差股以及回避蓝筹股中可能超大手笔再融资的品种。对于科技股，注意“立足投资去投机、立足业绩选强势”，精选其中有年报题材、攻击形态完美、持续出现增量的品种。对于涨价题材股，目前是分化和散落的，等待调整到位吸纳，而部分水泥、聚氯乙烯类涨价题材股，则处于补涨之中或者上攻形态。
从操作的时间余地和波段转化的情况看，尚有波段性的时间余地，55天时间窗在2月9日左右。因此，如果春节期间出利好，则不排除股指攻击到2月9日前后见到波段性的高点或者次高点，然后展开整理或者调整。未来蓝筹股依托20、30天线展开的反弹、科技股和新股次新股的强力上攻将带领大盘冲击1627到1649点的阻力区。
2月行情属于过渡性行情。过渡性行情中最大的黑马，可能出现在叶剑暴涨暴跌及主力动态监测系统搜索的“科技次新股”中间。而2月份中下旬到3月上中旬如果有子浪调整，则进入3、4月份，将可能迎来更为辉煌的、年报送转增股唱主角的主升浪、爆炸浪。用一句话展望猴年，有道是：“金猴奋起驱熊魔，踏平坎坷成正果。”光大证券叶剑
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