从历史上各市场的走势看，我们知道极端情绪化的市场最易形成两种形态，一种是处于上升或下降趋势末端的楔形形态，另一种是中继扩张三角形态。由于从新的一年开始，各路资金积极备战，都期待着新年度里股市会有一个转机，同时，港股市场资金回撤现象也更明显了，在外围资金面状况良好的情况下，购买欲望一时还不会消退。所以，如果把现在的市场定义为中期见顶，那是极不恰当的。由此判断，目前市场极度情绪化的后果，不会产生一个上升楔形，而产生一个小型上升中继平底的扩张三角形概率很大。
短期走势：
上升中继扩张三角形
笔者去年6月中旬曾介绍过中继扩张三角形的特性，只不过那时是下跌中继，而现在可能是上升中继。中继扩张三角形不管是平底还是对称的扩张形态，一般都由五个波段ａ－ｂ－ｃ－ｄ－ｅ组成。对于上升中继扩张三角形态来说，形成的机理是：一般ｂ、ｄ两点是由多头的狂热买力与获利盘对抗，但后续力道不足而创出了高点；反之，技术止损盘与新多抄底盘对抗，新多强大的买气胜出，由此产生了ａ、ｃ、ｅ三个底。典型的扩张三角形态ｅ波通常伴随着吓唬人的假突破，就上升中继扩张三角而言，最后的空头通常会在此点杀出，而其后的多头买力将以非常强大推动力促使价格出现飙升，量度升幅一般都会达到扩张三角形上轨突破处宽度倍高的位置（见图一）。
目前市场所处的时间与点位都比较敏感，大牛市资金与节前套现盘对抗的迹象非常明显，从沪指30分钟图（见图一）
可以看出股指运动的轨迹，已经形成了平底扩张三角形的雏形，目前还只是个未完成形态。如果我们假设该图是有参考意义的，那么基于股指总体大的上升趋势还未改变的前提下，操作上除了对明显有资金外流的大蓝筹股要减仓，以及对绩差股应主动回避外，对于多数处于底部区域的超跌反弹股与刚刚启动的二线蓝筹股反而应逢低关注。当然，这种操作也不是没原则的，我们认为以沪指现在的运行状态看，目前整理有几个目的：一是对长期下降趋势线1748点与1694点连线突破后的反抽，当然在新多买气充沛的情况下，这种反抽通常不一定会打到位；二是有效地消化波段获利盘，并对短期已经过高的技术指标进行修复。从成交量的渐次萎缩看，场内持筹过节的心态还算比较稳定，所以如果以去年11月19日及12月19日低点连线（见图二），
作为最后的止损目标，逢低关注一些价值被低估与极度超跌的品种，一般不会有太大的问题。其实对中长线投资者而言，既然认定了2004年会有较大的升势，完全不必为短期撩乱人心的繁复走势操心，以不变应万变并不一定就是差招。
以时间角度分析，图二中的江恩尺指标是根据江恩轮中之轮演化的固定时间周期指标，自2002年1月29日转折点1339．20点以来，已经充分地验证了其可靠性。时至上周四，系统已经显示目前处于可变盘区间，关键点位为Ｇ4：1581点，只要两日内收盘价位于此点上方，后市必然是向好的。但要说明一下，我们所假设的平底扩张三角形态也未必就是市场惟一的选择。不过，我们从历次大节之后最初几日的交易情况统计，节后两个交易日内市场通常不会有太旺盛的交投，故仍有可能出现在节后最初两个交易日完成构筑ｅ波段的走势。因此，现阶段参与市场还需谨慎些才是。短线参与热点板块时一定要快进快出，对中线品种，则可在ｃ、ｅ两低点处等待低接的机会。
中期走势：
突破大型头肩底颈线位
上期我们以深成指作为判断整个市场走势的依据，历来沪市重题材深市重技术，所以，深成指的走势更符合技术分析规范。从深成指月线图看，形成的标准对称大型头肩底清晰可见，颈线位3500点以中阳突破不仅有效，而且不会有太大的回抽动作。因此，后市850点左右的升幅完全可以预期。这也就是我们一直强调今年会有很好行情的技术理由。
从深成指日线图看，假设的浪形划分如图三所示，
目前运行在第㈢－③－ＩＩＩ－ｉｖ浪，只要去年11月19日及12月19日低点连线没有跌破，都别叫什么大四浪调整吓唬人。我们现在还是把它当成次微级第㈢－③－ＩＩＩ－ｉｖ浪调整比较恰当，除非有新的证据表明我们的划分是错误的，那么在上述趋势线跌破时可做技术止损以求自保。
回到原话题，以我们的浪形划分，春节后的第二周市场再拾升势的可能性很大，整个第㈢－③－ＩＩＩ－ｖ结束，深成指就可能冲击4000点整数关口。随之而来的是2月中旬左右出现的第㈢－③－ＩＩＶ浪调整，造成这种调整的原因可能是年报公布密集区来临，许多个股“见光死”式的阶段调整会对股指产生压力，但是对应第㈢－③－ＩＩ的平台形态，调整的时间还是短暂的。价值投资者的逢低买入，会有效地遏制股指深度回调，我们预计今年5月中旬前，股指运行的环境会比较好，所以没必要患得患失，把握好阶段热点自然就会有好的收益。莫大ｓｕｌｏｎ＠21ｃｎ．ｃｏｍ
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