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重仓持股 调整布局
对已公布的43只基金投资组合的分析
本报讯证券投资基金2003年第四季度投资组合披露渐入高潮。分析已公布投资组合的43只基金，总体感觉基金现在基本都是满负荷运作，个别基金甚至已经有点“超载”。
据聚源数据统计显示：股票持仓市值超过净值60％的基金有36只，占已公布投资组合股票型基金总数的92％，其中持仓市值超过净值70％的有25只，占已公布投资组合股票型基金总数的64％。值得注意的还有中融融华债券基金，尽管该基金股票持仓市值只占基金净值的39．24％。但是由于该基金契约明确规定，基金所持股票市值不得超过净值的40％，因此这个基金也已是满负荷运作了。
逾六成基金有融资
统计数据还显示：有27只基金去年第四季度持有的股票市值、债券、货币合计超过了基金净值，占公布投资组合基金总数的63％。除海富通精选外，基金融鑫也达到1．2倍，华夏成长达到1．16倍。基金大量融入资金主要有两个目的。一是极度看好后市；二是为应付赎回不得不融入的资金。
赎回压力沉重
从以往的运作经验看，在每年的四季度开放式基金都会遭遇赎回风暴，去年也不例外。仅目前公布的这17只基金四季度被赎回的基金单位就达76．84亿份，环比减少约18％。
遭受“赎回潮”冲击的重灾区是净值增长较快的偏股型基金和债券型基金。17只开放式基金中有5只赎回比例超过了30％，最高的是海富通精选基金，其被赎回的比例达到49．27％，而该基金也是合资基金中净值增长最快的；其次是国泰金鹰增长，该基金尽管在去年下半年中名列开放式基金净值增长的首位，但被赎回的比例也达到36．8％。
惟一的亮点是博时价值增长基金，该基金在去年四季度出现了净申购现象。基金规模从去年9月底的20．39亿份升至21．51亿份，净申购达到1．12亿元。
核心资产概念分化
在基金的10大重仓股中，核心资产概念股出现较大分化。无论是封闭式基金，还是开放式基金对中国联通、宝钢股份、上海汽车的减持力度均较大。但是对于中国石化，双方观点出现一定分歧。开放式增持，封闭式减持。
在已公布的基金组合中，均共同看好长江电力、南方航空、中海发展等个股。虽然现在还只是公布了43只基金的投资组合，但已经可以感觉到机构间观念还是出现了较大差异。
行业布局有调整
在43只基金最为看好的行业方面，占据前三名的是制造业、交通运输仓储业、机械设备等行业。其中制造业市值占基金净值比达29．78％，交通运输仓储业占11．04％、机械设备占10．59％。去年市场颇为看重的金属与非金属行业只占9．36％。
值得注意的是信息技术业，该行业市值占净值比目前虽然只有5．26％，但市值达到37．89亿元。而去年基金三季报显示，所有基金重仓股中信息技术类个股的总市值仅为47．96亿元。在还有半数基金未公布投资组合的情况下，这个现象值得投资者重视。毕竟自去年三季度起，基金持有信息技术类个股总筹码环比就开始增长，去年三季度增长达11．78％。基金对科技股的逐渐加仓，很可能意味着基金重仓布局将会有所调整。 尚正
基金重仓股变化概览
开放式基金增持量最大的10只股票：
南方航空 中国石化 长江电力 中海发展 武钢股份 山东基建西山煤电 五粮液 国阳新能 深发展Ａ
开放式基金减持量最大的10只股票：
宝钢股份 中国联通 鞍钢新轧 上海汽车 招商银行 浦发银行盐田港Ａ 上海机场 太钢不锈 韶钢松山
封闭式基金增持量最大的10只股票：
中海发展 长江电力 南方航空 马钢股份 武钢股份 钢联股份民生银行 齐鲁石化 铜都铜业 新兴铸管
封闭式基金减持量最大的10只股票：
中国联通 宝钢股份 中国石化 鞍钢新轧 上海汽车 上海机场招商银行 深能源Ａ 扬子石化 太钢不锈
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