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本报记者胡朝辉北京报道
“名不正则言不顺，言不顺则事不成。”深交所近三年饱受创业板困扰的尴尬处境正验证了这句古语。在长达三年的时间里，由于没有一家新股上市，创业板问题始终不明朗，深交所已经处于被日益“边缘化”的窘境。
对局外人来说，转机的出现多少有些突然。
1月10日，在发改委、深圳市政府和深交所主办的“第二届中小企业融资论坛”上，证监会副主席范福春在讲话中突然提出，我们建议从修改《公司法》和《证券法》入手，解决建立多层次资本市场和中小企业直接融资的法律障碍。他还着重指出，应尽快在深交所建设中小企业板以此推进创业板市场的建设。对此，国家信息中心发展部副主任徐宏源表示，对于深圳目前明确建立中小企业板是值得肯定的，而此前的所谓创业板的构想则显然不够成熟。他还进一步指出，随着对深交所定位的明确，围绕着上交所、深交所，乃至香港交易所的分工协作，整个大中国资本市场已初具雏形。“就中国如此庞大的经济总量而言，是有必要建立香港、上海两个经济中心的，而深圳市场则可以看作是香港的一个补充。”
缓解中小企业融资焦渴深交所重新定位
在创业板概念提出之前，上交所、深交所之间在功能定位、上市规则和交易规范上几乎完全一样。
对此，经济学家魏杰在去年11月份举办的“2003年北京大学中国企业家论坛”上明确指出，我国存在两个功能、规模几乎相同的交易所，这在国际上是罕见的。合理的应是不同交易所吸引不同类型、规模的企业上市，各得其所、各取所需。
也是在此背景下，从借鉴美国纳斯达克市场出发，有关部门提出了在深圳建立创业板的构想，其初衷是给成长中的中小企业降低上市门槛，以此促进其迅速发展。但是随着纳斯达克市场的一蹶不振，管理层在如何完成创业板的制度设计、如何控制其风险方面显然存有疑虑。
深圳最初提出创业板的上市标准是，申请企业只需要两年的营业记录而不需要盈利记录，发起人的股份不超过一年就可以全流通，申请企业的有形净资产只需要800万元，无形资产所占比重可以非常大等等。
然而，由于开设这样的创业板风险太大，有些人甚至担心创业板会因此成为公开的赌场，所以该方案曾遭到很多人的反对。
时隔三年，当初对开设创业板的担忧显然已经逐渐被急于拓展融资渠道的迫切要求所取代。
全国人大财经委副主任委员周正庆认为，中小企业直接融资难主要体现在，我国中小企业快速发展和资本市场发展滞后、结构性欠缺之间存在比较突出的矛盾。一方面，中小企业的快速扩张，在国民经济中的作用愈来愈大，对融资的需求也愈来愈强；另一方面，我国资本市场发展滞后而且层次单一。主板市场已通过发审委等待上市的企业不断增加，中小企业直接融资安排就更加困难。
无论该方案是否是最终的结果，很显然，从范福春的表述中已可以明显看出，目前提出的中小企业板概念已同三年前的所谓创业板概念大相径庭。
沪深港互为补充构建大中国资本市场
在深交所连续三年暂停新股发行期间，内地企业除了在上交所上市以外，只能谋求海外上市融资。而面对内地有限的上市通道，绝大多数中小企业只能谋求海外上市的捷径。另一方面，出于对市场规模和吸收外资等因素的考虑，许多国内的超大型企业也纷纷谋求海外上市。因此香港交易所成为当然的首选地。
但是，对于国内众多的中小企业来说，借道香港上市实在也是无奈的选择。深圳市创新投总裁陈玮日前在接受有关媒体采访时就表示，香港市场是国际化程度非常高的市场，要把内地资本市场完全融入国际资本市场，除了外汇金融监管体系之外，还需要做很多工作。目前内地普通投资者可以参与A股市场，但是如果要参与香港市场还是非常难的，无论在制度上和可行性上都非常难操作，包括文化、理念、规则等方面都有很大差异。从这个角度来说，在深圳建立一个中小企业板，便于国内大量投资者进入还是有必要的。
围绕深交所的定位，在十六届三中全会《决定》中已明确指出，要建立多层次的资本市场。目前包括管理层在内的市场各方已就上海和深圳两个交易所的功能定位基本达成共识，即上海交易所以大中型企业融资为主，深交所未来以中小企业融资为主，从而形成各有侧重、功能互补的市场格局。
至于香港交易所的定位问题，香港交易所主席李业广日前的表述可以称得上是绝佳的注解，他说，要把香港股市装配成一辆“国际列车”，这辆“国际列车”的任务是要把内地和香港企业载到全世界，也同时把国际投资者载到中国，促进两地共同发展。
很显然，随着深交所定位的明确，一个大中国资本市场已浮出水面。
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深交所上市标准
据有关媒体报道，深交所综合研究所在日前推出的一份针对创业板的研究报告中，明确提出可将上市标准定义为，发行后总股本5000万股以上，流通股5000万股以下，具有成长性的中小企业。
其具体方案是，在等待上市的1000多家企业中，选择那些规模比较小，比如股本规模在5000万股至8000万股之间的申请上市企业拿到深交所市场。如此一来，审批的标准并不下降，审批程序也不改变。在此基础上，可以根据实际情况和发展水平，逐步考虑降低准入门槛，对那些科技含量高的中小企业上贯彻从紧到松、逐步调整的上市标准，最终
通过一个较长的时间过渡到创业板，为科技含量高的创业企业提供上市通道。
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