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大盘以阶段性低点1307点为界形成了典型V形反转，显示出中线向上的势头较强。但本周大盘却在高位显露出滞涨迹象，不具备持续逼空条件，有技术性休整要求。事实上，本周的1627高点是在众多技术压力作用下形成的，存在阶段性高点的可能性，大盘如能强势震荡整理，充分消化部分盘中获利浮筹，反而更有利于多头行情的进一步深化。
首先，按照黄金分割率来计算，2245－1307下跌0.382反弹位为1665点，0.5反弹位为
1776点，0.618反弹位为1887点，其中0.382反弹位1665点将成为大盘近期上攻的重要目标位。本周的1627高点已基本上实现了上攻初级目标，因此，短期内大盘需要进一步强势震荡整理。
其次，以1307点为圆心、始于2002年“6·24”高点的1748—1307调整为下跌推动浪，画出黄金分割比率的江恩弧形，其0.382江恩弧形正好在1620点附近，此动态压力将具有相当强的反压作用。本周1627高点已超过了该动态目标位，短期内大盘需要进一步强势震荡整理，从而聚集新的做多能量。
当然，目前的强势震荡整理并不会改变大盘中期继续震荡上行的格局，短期内调整的空间并不大。由于大盘自1307低点开始已形成了一个标准的上升通道，即11月19日1312低点与12月19日1429低点连线为下轨，11月25日1423高点与12月3日1462高点连线为上轨。该上升通道上轨处具有相当强的反压作用，大盘上攻1627高点时正好越到该上轨处，因此短期内出现技术性调整不足为怪。但该上升通道下轨处的支撑力度也相当的强，随着该下轨的不断上移，将不断提升大盘的下档支撑水平。
（银河证券研究中心陈健）
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