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投资者对2004年市场寄予很高的期望，但大盘想要持续走高必须依靠再次突破。我们先来看看影响行情突破的几个因素。
第一、证券法的修订或颁布
随着证券法修订步伐的加快及颁布，在经过近3年多的市场调整之后，也许会出现一次
比较大的行情突破。从1999年中国证券法颁布的市场行情突破情况看，沪市股指在中国证券法颁布前后，从5·19行情发动开始至1999年7月6日，指数从1109点迅速攀升到1517点，行情突破的特征极为明显。
根据中国证券法起草小组工作的进展情况判断，目前的证券法起草、修改顺利，估计在2004年的下半年会提交到全国人大常委会讨论，如获通过预计将会在2004年秋季引领沪深股市实现行情突破。
第二、全流通问题开始解决
由于全流通问题涉及面广、利益格局大，即便是试点也应该是慎重的，预计需要一个通盘的考虑和系统化的过程。所以，以国有股减持或全流通问题解决为契机的市场行情突破，将会出现在今年下半年以后。
第三、2003年报出现业绩突破
根据业内人士的分析，2003年上市公司年报业绩将会明显好于2002年，沪深Ａ股每股收益大概会在0．15－0．17元左右，较之于2003年约增长10％左右。因此，2004年的行情突破也可能会出现在上市公司2003年年报披露期间。行情突破的具体时间，我们认为可能会出现在上市公司年报披露比较集中的2004年3月10日－20日这段期间。
综观以上行情突破分析，可以作以下总结：2004年市场行情如果加进国有股减持或股权全流通试点的可能性，也许会出现三次突破的可能，时间分布在2004年3月10日－20日、2004年6月－7月之间、2004年下半年某些时刻。而最具有可能性的行情突破大概是2004年年初的突破行情。
（民生证券研究所 袁绪亚）
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