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市场聚焦
周四两市出现了一定的振荡，但个股行情却仍保持较高的活跃程度，热点行情呈现出多元化特征，ＳＴ板块、重组板块、科技板块、地产板块等都有不同程度的活跃。那么，热点行情的多元化向市场折射出什么信息呢？
有信心就有资金参与
中国证券市场并不缺乏资金，巨大的外围资金是否积极参与市场运作，主要取决于市场环境是否适合于资金的大规模进入。
沪指探明1307点附近的阶段性底部而展开反弹行情后，成交量开始明显放大，前期一直游离在证券市场之外的资金开始大规模介入。分析其原因，主要是蓝筹股行情有效提升了市场重心，营造了良好的市场环境，对场外资金形成巨大的吸引力。近日大盘强势攻击的时候，沪市成交金额持续超过200亿元，这从一个侧面说明市场并不缺钱，缺乏的是信心及巨大的赚钱效应，目前良好的市场环境吸引了机构资金的积极参与。目前蓝筹股短线虽然出现了一定的振荡，但机构资金并不就此看淡后市行情的发展，在总体预期继续看好的前提下，机构资金仍在积极运作，这也为热点行情的多元化创造了条件。
主流与非主流交替活跃
从资金性质分析，各路机构资金属于不同的类型，其中有理性投资性质的资金，如投资基金、券商资金等，也有很多投机性质的资金，包括民间机构资金、私募基金，甚至还可能有一些来路不明的境外资金。这些资金进入证券市场后，短线运作非常积极，各显神通，推动了热点行情的多元化。在运作的品种方面，理性资金主要运作蓝筹股，而投机性质的资金则主要是运作非主流品种，这使得科技板块、次新股群落、重组板块等都有一定的活跃。由于投机资金主要是以短线思维为主，不会在某个板块中进行长时间的停留，因此非主流品种的市场行情呈现出板块轮动走势。
就目前的市场而言，蓝筹股行情及非主流品种将呈现出交替活跃的运行状态，蓝筹股行情强势攻击的时候，非主流品种表现相对偏弱；蓝筹股一旦转入短线整理，则非主流品种将获得充分表现的机会。需要注意的是，如果参与非主流品种，则必须以短线投机思维主导操作，板块轮动格局决定了非主流品种的持续活跃能力是相对有限的。
行情突破需要集中火力
在主流热点短线休整的时候，热点行情的多元化也是市场行为的合理选择。但热点行情的多元化也有一定的负面效应，那就是迅速分散市场的注意力，进而削弱盘势的短线攻击力度。行情的向上突破需要一个集中的强势攻击点，依靠热点行情的多元化来推动行情的强势突破是不现实的，这在以往行情中得到过无数次的验证。因此，近期市场将维持短线振荡行情，投资者对此应该有一定的心理预期。
不过，当行情转入相对的强势循环周期时，任何技术意义的阻力都不会构成行情的终点，最后的突破是行情良性发展的必然趋势。什么时候再度形成鲜明的龙头品种，则行情也将在龙头股的带动下强势突破。未来行情的发展，将是热点相对集中与热点多元化相互交替，反弹也将是曲折展开的。
北京首证 季凌云
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