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三板市场起微澜

http://finance.sina.com.cn 2004年01月16日 09:02 解放日报

  有消息称,PT金田在退市一年多后,终于有望进入三板市场。这是否意味着三板市场扩容?

  自从三板被赋予为退市公司提供流通股交易平台的功能以来,仅有水仙、深中浩、粤金曼三家退市公司在该系统挂牌交易。PT金田、ST中侨、PT南洋、ST九州、ST海洋、ST银山、ST宏业、ST生态、ST鞍一工、ST五环、ST国嘉等11家公司在退市以后,均没有到代办股份
转让系统挂牌转让。

  也许,恢复上市政策过于宽松,正是退市公司宁死不上三板的最大理由。2003年初,有近20只PT、被暂停上市的ST公司恢复了上市。然而,从一些已恢复上市公司的情况看,其持续经营能力、财务状况不容乐观,甚至不少公司在恢复上市后短短几个月的时间里,就发布了预亏或重大亏损公告。

  三板市场流动性差,客观上也影响了它的吸引力。除PT水仙外,原来进入三板的退市公司资产质量都很差,如2003年中报显示,粤金曼每股净资产已达到-8元以上,这样的公司要想扭亏或成功重组,难度可想而知。“三板”市场因“垃圾”成堆而造成死水一潭,即使是原来资产质量较好的水仙,首日转让价格为4.5元,现在的缩水率也超过了50%。

  三板扩容对于退市T族股票的持有者是一大福音。这些公司的流通股股东的股票被长期锁定,无疑损害了他们的利益。应该说,“三板”有着很好的扩展性和延伸性,可以作为证券市场改革创新的实践平台。一旦实现融资功能,“三板”市场有望走上发展壮大之路。这就给三板为退市公司提供流通股交易平台的功能创造了更好的条件。随着股份转让流动性的增强,三板市场也将重新活跃起来。

  “三板”的首要任务是加快发挥接纳退市公司的功能,以适应主板市场强化退市机制,净化市场环境的需要。预计2003年报后可能有近30家鄢ST公司因连续亏损3年遭遇暂停上市,远远超过去年的12家。这就迫切需要“三板”市场扩容以提供存在和发展的空间。黄湘源






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