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上证报2003年度券商综合业务价值量排名揭晓:银河、国泰君安、海通列前三位
据上证报2003年券商综合业务价值量(名义收入)显示,证券公司收入已经告别了自2001年起连续两年的大幅下滑趋势,去年全行业的名义收入达到了232.46亿元,较2002年增加了2900万元。
沾了行情的光
自2001年起,受股市行情长期下跌的影响,券商收入水平不断下滑。2001年度整个券业的名义收入为356.86亿元,比2000年减少了27.26%,而在2002年,券商收入又较2001年减少34.15%,仅为232.17亿元。
去年,券商名义收入为232.46亿元,其中A股经纪业务的名义收入比2002年增加了14.18亿元。但是,受年度筹资量减少的影响,股票承销业务的收入仍然不振,较2002年减少了6.47亿元,降幅达到35.77%。
显而易见,2003年券商收入的上涨主要还是沾上了行情的光。
从月度收入情况看,对2003年券商收入贡献率最大的两个月分别为4月份和12月份。其中,4月份的券商名义收入为38.03亿元,12月份为30.41亿元,仅这两个月的收入就占了券商全年的三分之一,而这两个月又恰恰为全年行情最为活跃的时期。尤其是在12月份,由于行情的上涨,当月经纪业务收入达到24.86亿元,为上年同期的2.5倍。看来如果今年市场行情能持续走强,券商的收入将会较2003年出现明显的增长。
市场集中度加剧
然而,去年券商整体收入的止跌也并不意味着所有的券商都能喘口气。
2003年,在整个券业232.46亿元的名义收入中,收入排名前20位的券商便实现了123.93亿元,占据了整个市场的53.31%的份额。
如果再按每家券商的平均名义收入看,去年证券公司家数共计为131家,平均每家券商的收入约为1.77亿元,然而排名前20位券商的平均收入却达到6.2亿元,为前者的3.5倍。
同时,作为券商主要收入来源,A股经纪业务集中度出现了进一步上升的现象。
统计显示,收入排名业内前十位券商的经纪业务收入达到82.42亿元,占比达到37.32%,比上年上升了0.7个百分点。因而,即使有老天相助,券业内部仍将会出现苦乐不均的现象。
此外,2900万元的收入增长虽然使券业看到了行业复苏的希望,但是离证券行业最终实现盈利仍有相当大的差距。
去年业内整体名义收入为232.46亿元,券商注册资本金大约为1100亿元左右,则1元资本金仅能实现0.2元的进账,如果再考虑到成本因素,则券商整体经营状况仍然不容乐观。因此,今后券业能否摘掉亏损的帽子,还将取决于各家券商对成本、风险控制的力度和盈利模式转型的进程。
经纪业务占比上升
此外,分析券商去年的收入结构发现,尽管从总体上看2003年的市场行情仍属低迷,但是由于股市筹资力度减弱,券商对经纪业务的依赖性反而上升。
去年券商经纪业务名义收入总计达到了220.84亿元,在总收入中占比达到了95%,比上年上升了近3个百分点。在各项经纪业务收入中,A股经纪业务的收入比上年增加了8.27%,达到185.55亿元,在整个业务收入的占比达到79.82%。
此外,回购业务也出现较大增幅,比2002年翻了一倍,达到14.43亿元,占比升至7.79%。而在2002年对券商收入支持力度较大的国债现券业务,则由于受到去年下半年行情大跌的影响,其收入比2002年减少近一半,为12.84亿元,占比由上年的10.77%降至5.52%。
去年各家券商的收入结构也基本符和这一特征。进入排行榜前20位的证券公司中,除了中信证券A股经纪业务占比为43%以外,其余均在60%以上,并且有半数接近或超过了80%。其中,广东证券经纪业务收入的占比最高,为85%；申银万国、招商证券紧随其后,分别为84%和83%。
全国性券商垄断前十位
据上证报券商综合业务价值量排行榜显示,去年全国性券商全部占据排行榜前十席,进一步加剧了对市场的垄断。
在榜单上,银河证券继2002年以后,继续以14.35亿元的收入蝉联券业排行榜的冠军。国泰君安、海通证券则互换,前年排名第三的国泰君安,以13.48亿元的收入晋升一席,夺得第二。海通证券下行一席,以10.14亿元排名第三。申银万国、华夏证券则各升一席,分别以9.46亿元和8.43亿元,列第四和第五位。
此外,凭借长江电力的发行,中信证券从前年的第11位向前跃升了5个位次,排名第六。而南方证券下降了三席,由原来的第四,排名第七位。
与2002年相比,在排名榜第11位至第20位的调整力度较大,共有中金公司、长城证券、闽发证券、平安证券等四家券商出局,与此同时又引入了四家新贵,分别为汉唐证券、东方证券、西南证券、大鹏证券,其中,汉唐证券的窜升力度最大,由上年的32位升至16位。历年券商综合业务价值量一览
综合业务价值量 同比涨跌幅度2003年 232.46亿元 0.13%2002年 232.17亿元-34.15%2001年356.86亿元 -27.26%2000年 490.57亿元-数据提供：上海伟海投资咨询公司2003年券商综合业务价值量排名排名公司名称综合价值量 经纪业务 承销业务 1中国银河证券有限责任公司 1,434.96 1,341.58 93.38 2国泰君安证券股份有限公司 1,348.131,259.66 88.47 3 海通证券股份有限公司 1,013.69 1,005.658.04 4 申银万国证券股份有限公司946.90 935.34 11.57 5 华夏证券股份有限公司843.19 786.2656.93 6中信证券股份有限公司812.98 512.18 300.81 7 南方证券股份有限公司803.16 788.8314.33 8广发证券股份有限公司654.83 635.83 18.99 9 国信证券有限责任公司556.96 520.1536.8110招商证券股份有限公司478.16 456.22 21.9411 天同证券有限责任公司460.51 431.4329.0812光大证券有限责任公司438.42 412.91 25.5113 华泰证券有限责任公司377.21 351.5625.6614湘财证券有限责任公司351.38 322.79 28.5915 广东证券股份有限公司330.87 330.87-16汉唐证券有限责任公司321.18 321.18 -17 兴业证券股份有限公司317.14 284.7932.3518东方证券有限责任公司313.64 300.89 12.7519 西南证券有限责任公司302.82 227.1775.6520大鹏证券有限责任公司287.32 263.61 23.71排名 公司名称A股 B股 基金 债券 回购 承销1中国银河证券有限责任公司 79% 2% 1% 4% 7% 7% 2 国泰君安证券股份有限公司 79% 3% 2% 4% 6% 7%3海通证券股份有限公司 79% 2% 1% 9% 8% 1% 4 申银万国证券股份有限公司 84% 4% 1% 5% 5% 1%5华夏证券股份有限公司 76% 2% 1% 4% 10% 7% 6 中信证券股份有限公司 43% 2% 1% 7% 11% 37%7南方证券股份有限公司 80% 3% 1% 3% 11% 2% 8 广发证券股份有限公司 80% 6% 1% 3% 7% 3%9国信证券有限责任公司 80% 4% 1% 5% 4% 7%10 招商证券股份有限公司 83% 4% 1% 4% 3%5%11天同证券有限责任公司 70% 1% 1% 13% 8% 6%12 光大证券有限责任公司 79% 3% 4% 4% 6%6%13华泰证券有限责任公司 84% 2% 1% 3% 3% 7%14 湘财证券有限责任公司 68% 1% 2% 9% 11%8%15广东证券股份有限公司 85% 4% 1% 4% 5% 0%16 汉唐证券有限责任公司 69% 1% 2% 18% 11%0%17兴业证券股份有限公司 75% 0% 1% 6% 7% 10%18 东方证券有限责任公司 80% 2% 1% 5% 8%4%19西南证券有限责任公司 65% 2% 1% 5% 3% 25%20 大鹏证券有限责任公司 66% 4% 1% 7% 14%8%
作者：记者 秦宏
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