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国际金融报记者 祁和忠 发自上海
2003年上海铜期市的发展在全球范围内引起了广泛关注。这不仅是因为期铜交易规模跃上了新台阶，成交金额突破2万亿元；也不仅是因为铜期市的经济功能得到了进一步发挥，受到越来越多的市场认可；更是因为上海铜市国际地位显著提升，成为国际铜定价链中的重要一环，并作为亚洲的价格中心叫响了“中国价格”。
参与国际定价
“从被动接受价格到主动参与制定价格，铜价的这一变迁，是中国经济发展与对外开放的必然结果”，海外媒体如此评价上海期铜市场发展的内在动因。
自2002年成为铜的第一大消费国以来，中国2003年消费进一步增长，基础建设、房地产、电子电力、汽车行业的大发展使得全年铜消费总量超过290万吨，同比上升9%左右。国民经济的发展带动了相关行业对铜的需求，铜需求的上升又加强了企业对期货市场的依赖性，这种良性循环直接推动了上海铜市的发展，使其交易规模（成交合约手数）超过COMEX，与全球铜期市“老大”———LME的比例差距在逐渐缩小，已从2001年的0.23∶1缩小到2003年的0.57∶1。
最新的实证研究结果表明：2001年之前，LME对上海铜有着系统而显著的引导作用，引导程度指数接近90%，而上海铜对LME的引导程度则保持在10%的低水平。但从2002年至2003年底，上海铜对LME的引导程度指数值从12%上升到25%左右，2003年11月该数值更是达到并保持在38%左右的水平。这充分说明上海期铜在参与铜国际定价方面的作用日益显著。
各类企业积极参与
上海铜市场国际地位的提升，使得国内有色企业已不满足于传统的套期保值模式，而是把期市作为参与国际竞争的重要风险管理工具加以灵活运用，强调预期收益的最大化和持仓风险的最小化。
在国内企业深入探索利用期市进行风险管理的同时，上海铜市正在成为国际关注的焦点，尤其是中国强劲的发展对铜售出方国家产生了重大影响。作为世界第一大铜矿开采国，智利2003年对上海铜市的关注度明显提高。据了解，在今年6月将要举行的智利APEC会议———铜矿业部长分会上，中、智两国将成立混合铜委员会，核心议题是讨论中国对铜的需求问题。
目前，在境内注册的大型外资、合资企业已逐步以不同方式参与了上海铜期货交易。通过一段时间的成功运作，他们对上海铜市给予了积极评价，参与规模不断扩大。其他包括境外机构、如贸易商、仓储公司、期货机构、外资银行等也纷纷了解或来访，积极寻求进入市场的途径，这都预示着上海铜市场广阔的发展潜力。
《国际金融报》 (2004年01月16日 第十六版)
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