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彭念华
周一美元在欧洲市场上再创新低，欧元兑美元上涨至1.2898美元，而英镑兑美元则继续锐升至1.8577美元。
从技术指标上看，美元早已暴露出严重超卖，但整体市场此时并无意扭转这个趋势。
目前市场最为关键的美元中长线主导因素应是：利率。导致美元下跌的宏观因素有两点：一是美国的双赤字；二是美元的利息差。若赤字没有继续巨量扩大，则后市再度大幅推低美元的动能已经不足；赤字对美元弱势的影响自2002年已经得到充分体现。如此剩下的关键因素就是：利率。英镑周一再创11年来的新高，就是因为市场继续预期英国央行仍有可能升息，尽管其在上周四决定维持利率不变；目前英镑的利率水平为3.75％，远高于美国的1％。对于美联储而言，利率短期内保持稳定对经济的持续发展较为有利，但中长期其应感受到升息的压力。倘若其他经济体再次加息，将使美国在现行利率水平下存在通货膨胀超标以及资本大量外流的风险，再次引发赤字增量，并直接体现为美元将跌破1995年的低位，这对美国经济前景颇为不利。因此笔者对美元后期下跌幅度持相当谨慎的态度。2004年美国总统选举，赤字问题应该成为焦点，料将对美元走势构成重要影响，并打破美元这种惯性跌势。
日本周五再度入市干预，将日元推低至108.23,虽遭到市场的顽强回击，但已使交易商谨慎很多。（以上评论代表个人观点仅供参考）
作者:彭念华
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