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沪铜：减仓上涨
周三晚间伦敦金属交易所基本金属多数收高，走势波动较大。有场内交易商称，技术面考虑再度导致市场宽幅震荡，由于所有金属都测试区间上档失利，失望性平仓和停损卖盘再度使期镍受到打压。
周四沪铜早盘小幅高开，主力合约cu0408以24160点高开80点，上午震荡走高，最高上涨至24330点，但期价在24270至24330点反复震荡，追高买盘意愿不是太强；下午期价开始反复走低，最低跌至24120点，终盘以24160点报收，较上日小涨80点，成交量94044手，持仓146948手，大幅减仓6682手。
我们认为周三晚间LME三月期铜价的走势属于一种在高位强势盘整整理的走势，期铜价格在金属铝价格扬升的直接支持下拒绝继续下拓空间。目前在金属镍之上出现的价格跌势属于一种在暴涨之后价格正常的调整范畴，在这种背景下，任何的利多消息对于金属镍而言可能只是多头继续平仓的借口。
对于期铜市场而言，加拿大HighlandValley铜矿潜在的罢工是价格目前保持强势的强大支持，我们相信如果罢工消息继续维持的话，金属铜价格的调整将很难进入实质化。
从技术面分析，2350美金作为判断价格是否进入实质调整的依据仍具价值。而对于国内市场，我们不建议投资人在春节期间保留头寸。
沪铝：震荡走低
从沪铝市场近期的走势来看，我们看不到投资者有太多的交易兴趣，价格大多跟随沪铜价格波动，而将国际金属铝价格的剧烈波动置若罔闻。周四沪铝主力合约0407开盘16980，由于目前沪铝的价格在沪铜价格带动下逼近17000大关，因此周四由于价格高开而招致了部分空头的主动性抛压，价格全天走势震荡走低，终盘报收16850。
之所以会出现沪铝价格和国际价格出现背离的情况，我们认为主要有以下几点原因：第一个是沪铝本身目前的持仓量和成交量不是特别充分，因而导致市场投机气氛转淡而导致价格波幅的缩减；第二个原因在于目前临近春节长假，交易商纷纷结清部位和资金，导致交易商入市意愿的减弱。
对于后市，我们相信金属铝价格更加具备上扬的潜力，但在面临长假的背景下，投资者不宜入市。
连豆：冲高回落
周三美国芝加哥期货交易所大豆期货合约低开高走，最终以红盘报收，带动大连大豆早盘跳空高开，开盘后期价窄幅震荡整理。盘中受国际大豆电子盘上涨的影响，期价开始上冲，但并未打破昨日高点，午后，期价在高点之下窄幅整理，全日成交继续萎缩，各主力合约持仓略有减弱。
从盘中走势看，虽然两天的时间国际大豆价格大涨了50余美分，但国内总共上涨连一个涨停都不到，相对的弱势十分明显，其主要原因是现阶段供给充分需求疲软，当然美盘的强市对连豆的支撑也是很明显的，成本的高企致使下方的空间也十分有限。
离长假仅有一个交易日了，市场观望气氛很重，预计不会有太大的行情。中长期看，春节过后暂时也不会出现大的上涨行情，供需关系决定着这一点。但期望期价大幅下跌也是不现实的，因为美盘即使出现调整其幅度也不会太大。
天胶：增仓小涨
周四上海天然橡胶各合约早盘小幅高开，主力合约ru0407以15800高开5点开盘，开市初期价下探至全天最低价15770后快速拉高，期价最高上涨至16000点遇阻，随后震荡下跌，终盘报收于15850点，小涨65点，成交量75166手，持仓81620手，增仓1288手。
基本面上，国际产区胶市由于供需相对平衡而致使现货胶价走势相对平稳。由于产胶国实行产量、出口量双双扩增政策，产区气候由灾害性不利气候逐渐转变为晴雨适宜性气候，现货供应由相对紧张转变为相对宽松，但用胶需求消费却未有显著缩减，发达国家经济逐渐复苏、中国经济持续强劲，均导致用胶需求消费渐趋旺盛。目前国内购胶商主要进驻国内传统产区胶市，而国内天胶进口商则积极进驻国际产区胶市，随着国内产区胶市全面进入停割期，国内天胶进口商将加强对国际产区胶市现货的采购，并对国际产区胶市现货胶价构成较强支撑作用，同时，由于国内天胶进口配额制度被进口登记制度所取代，由此而导致天胶进口规模将稳步扩展，国际产区胶市现货胶价稳步涨升，而国内胶市却由于用胶需求消费旺盛而难以下跌，因此国内天胶进口规模扩增对国际胶市胶价走势利多较为强劲，对国内胶市胶价走势利空较为轻微。估计国际胶价不会大跌。
总之，沪胶在本周没有形成箱体突破。沪胶将在节后面临方向性选择，可以预见的是期现差价将进一步缩小。周五是春节前最后交易日，预计期价仍将横盘整理，建议轻仓或不持有部位过节。（上海久恒期货林幽谷）
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