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现阶段国资改组、重组的重点和切入点不应是国资变现及流通、买卖本身，
而应是提升国资的投资效益
□孟凡辰
这一轮国资重组、改组究竟和过去有什么不同？是以国有资产变现主导呢，还是追求尽可能频繁的交易次数和尽可能高的交易额度？亦或是利用存量国资启动新一轮有效投资浪潮，促进经济进一步可持续的增长？如果这次国资重组、改组的用意是后者的话，那么国资改革工作的目标和考核标准应该是什么呢？
国资委主要负责人日前在并购重组国际高峰论坛上指出，中国将采取下述5项措施促进国有企业的改组、重组，以进一步推进国有经济布局和结构的战略性调整、优化：
1.鼓励国有大型企业引入国内外战略投资者并在境内上市；
2.充分发挥国有大企业特别是中央企业在并购重组中的作用；
3.建立健全国有资本的退出机制和优胜劣汰机制；
4.继续鼓励中央企业到境外投资、境外办厂和跨国并购；
5.为国外大企业参与中国企业并购重组创造条件。
该领导特别强调，国资委将以国有资产管理体制改革为契机，加快推进国有企业向国有经济战略性调整的方向和重点改革及发展。
但问题是，国有经济战略性调整的方向和重点究竟是什么？
根据国资委对196家中央企业的整体布局设想来判断，主要是两大集中的原则：一是向五大重要行业和关键领域集中；二是向优势企业集中。为中央企业圈定的五大领域是：国家安全行业，自然垄断行业，提供重要公共产品和服务的行业，重要的资源行业以及支柱产业和高新技术产业中的骨干企业。考虑到行业价值链的复杂程度，及有关企业核心竞争力营造的现状和需要对潜在投资者的要求和吸引力会千变万化，国资委的工作若要切实提升国资价值，以战略愿景和运营效益改进诱发有效投资或实现国资存量最大变现，就必须在企业层面上完成，优化资产布局及操作方案，明确战略调整的方向和重点。
如果对这一方向和重点无明确针对企业经营单位及具体产品、服务的答案，那么上述措施本身就会变成目的：易言之，国资委的工作就会被对应上述措施的下列操作过程所主导：
1.实现投资主体多元化，促进国有资产合理流动。
2.在中央企业中培育和发展一批具有国际竞争力的大公司和企业集团，支持具备条件的国有大中型企业通过重组上市、中外合资等多种途径加快发展业主、扩大影响力和带动力。
3.加大国有企业政策性破产力度。
4.积极支持引导国有企业走出去，进一步健全境外投资咨询、法律保障和国际协调体系。
5.配合有关部门制定完善外资并购法规，推进现代化产权制度和产权市场建设，循序渐进建立健全多层次、多形式的产权交易市场、制定统一规范的产权交易法规规章，整顿产权交易秩序，规范产权交易行为，促进产权有序流动。
在中国外向型经济发展面临国际贸易保护势力狼烟四起的今天，中国经济可持续发展如何能摆脱南美、东南亚各国所经历并依然所处的困境，完成从人均GDP1000美元左右向发达国家的飞跃，有效争夺外资并进一步开拓国际市场，充分培育、保护和利用好国内市场将会是所面临的关键挑战。
在这样一种宏观发展的大环境内及其要求下，中国最大的一块国有资产真刀真枪的改革，就很难只是追求产权、股权的买卖和短期的交易量；而更应该是(追求)吸引民营资本尤其是外资及其先进管理模式和产品技术，进一步为国企营造国际竞争力从而获取可持续增长的国内、国际市场生存空间。如果我们认可这一对国企、国资改组要求的话，实现国资及其对应国企的符合市场要求的高速增长及国资最终的有效增值，就必然成为国资改组、重组的目标和考核标准。
由此，现阶段国资改组、重组的重点和切入点就不应是国资变现及流通、买卖本身，而应是国资的再投资及其吸引投资、启动下一轮GDP增长。国资的投资效益，就成为这(最后)一轮国资改组、重组所要解决的根本问题。
国资的有效增值即股东效益的提升，也会为切实吸引外资创造前提条件和成功保障。外资对国企重组的参与，摆脱不了下列三种考虑，或此或彼或兼而有之：
其一，为进入尚未开放的市场建立有效途径、获取跳板；
其二，在市场潜力巨大的行业，寻求充满吸引力的投资机会；
其三，优化其对全球产业链布局，实现更高股东回报。
随着进入WTO各项承诺的全面落实，第一种考虑所涉及的行业所剩无几，主要会是金融、保险及电力等行业。但即便是这一考虑动机，国外投资者最终也会要求间接和直接的投资回报，而不会放弃股东效益。
总而言之，国有企业改组、重组的短期和中长期目标必然应该是国资效益，即其可持续的增值;只有追求这一目标并确保其具体在企业层面的落实，国资改革才能成为中国经济下一轮大发展的有效经济增长点。-
(作者为科尔尼公司全球副总裁)
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