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2004年积极财政政策从反经济周期转向促进纭经济社会协调发展，货币政策将担纲主力宏观调控政策，央行将采取微调办法合理调控货币供应量的增幅，保持信贷总量的稳定增长。
2004年宏观调控政策要防止两种倾向，一是因为2003年形势好，就对2004年经济增长盲目乐观，夸大通货膨胀的压力，采取“急刹车”政策，处理不好有可能在2004年下半年以
后出现二次通缩；二是看不到数量扩张的危害性，“猛踩油门”继续放松信贷，有可能使潜在的金融风险显形化。2004年要利用经济快速增长的有利时机，适时调整功能性经济政策的转变，加快结构调整和体制改革的步伐，促进经济和社会的全面、协调发展。
1、积极财政政策功能适时转型
到2003年，积极财政政策已实行了6年，共发行长期建设国债8000亿元，成效显著。随着扩大内需政策的累计效应逐步显现，2002下半年以来我国经济形势发生了显著变化，投资增长由政府主导转向企业和政府共同推动，城镇居民消费结构升级成为消费需求扩张的主要支撑力，全球制造业加速向我国转移使我国逐步成为世界加工厂，我国经济内生增长能力明显提升，经济进入新一轮扩展期，积极财政政策逐步淡出的时机基本成熟。但考虑到国债投资对经济社会协调发展的支撑作用，国债规模将保持在1100亿元左右，除用于续建和收尾项目外，重点向三农倾斜，向社会发展倾斜，向西部大开发和东北地区等老工业基地倾斜，向生态建设和环境保护倾斜，向扩大就业、完善社会保障和改善困难群众生活倾斜，积极财政政策的功能从反经济周期转向促进经济社会协调发展。
2、货币政策担纲主力调控政策
1998年以来，配合积极的财政政策，我国实行了稳健的货币政策以拉动内需。国家通过向以商业银行为主体的银行间债券市场发行特种国债，进行国债投资；政策性银行及四大国有商业银行向国债投资项目提供相应的配套贷款。这样的政策组合在经济景气度较低的情况下，保证了我国经济增长“七上八下”。随着我国经济进入新一轮扩张期和积极财政政策功能转型，2004年，财政政策将不再担纲主力宏观调控政策，一直处于配合地位的货币政策作用相应上升、重要性加强。在货币政策和财政政策主导地位转换的背景下，为保证新一轮经济平稳增长，央行将根据经济形势变化采取预调和微调办法合理调控货币供应量的增幅，保持信贷总量的稳定增长。灵活运用多种货币政策工具，特别是利用“窗口指导”、“道义劝告”等手段控制对投资过快行业信贷规模，及时传达货币信贷政策意图，引导社会预期。积极支持资本市场的发展，提高直接融资比例，防止金融风险不断向银行体系集中。
（1）货币信贷不会出现严重“紧缩”
针对2003年以来货币信贷快速增长，部分地区、部分行业盲目投资和低水平重复建设抬头，央行采取了适度“收缩”的货币政策措施，2004年货币信贷的增速将有所降低，但货币信贷不会出现严重“紧缩”。首先，2004年我国ＧＤＰ有望增长8．5％，但仍低于潜在经济增长水平0．5个百分点以上，不存在整体经济过热，尚需要货币政策的大力支持，使现实经济增长速度进一步接近潜在经济水平。其次，目前我国的价格上涨主要表现在粮食价格上涨，粮食是供给和需求价格弹性相当小的商品，按照经济学的基本原理，财政和货币政策很难调控粮食价格。因此，在发达国家，粮食价格不计算在核心通货膨胀之中，而核心通货膨胀才是货币政策调控的唯一目标或主要目标，我国的核心通货膨胀压力有限，以稳定物价为主要目标的货币政策不需要收紧。最后，在维持人民币汇率稳定的前提下，国际收支仍将出现较大顺差，外汇占款仍是基础货币投放的主渠道，货币供给量将保持适度增加。
（2）人民币利率以稳健运行为主，调整空间加大
2004年人民币存贷款利率将基本保持稳定。首先，物价将保持基本稳定，没有大幅度调整利率的必要性。其次，提高人民币利率在短期内将加剧我国金融市场的动荡，而这与政府提出的要促进金融市场的稳定发展，加大资本市场在提高资源配置中作用的政策是相背的。再次，当前利率的调整受到汇率政策的影响和制约，只要人民币汇率稳定仍然作为宏观经济调控中优先考虑的目标，利率调整空间是非常有限的。因为我国现行有管理的浮动汇率制实际上是盯住美元的固定汇率制，在这个制度下，如果人民币利率调整过分脱离了美元及其利率走势，利差波动将造成更为强烈的外资流入和人民币升值压力。但明年人民币利率调整空间加大，这是因为世界经济趋好，有的国家已经提高了利率，有的国家如美国有升息的可能。美国经济继续强劲复苏，普遍预计2004年中会升息。若美国上调其基准利率，人民币升值压力将有所减弱，央行货币政策的运作空间将被放大，为我国利率工具的使用提供了较大的操作空间。一旦我国通货膨胀率连续数月上涨幅度超过3％，我国会小幅上调存贷款利率。
3、调整产业结构，努力增加有效供给
针对当前油、煤、电等供应紧张和粮食价格出现的新问题，解决的思路是要在扩大供给而不是在抑制需求上下功夫，按照“局部问题局部解决、防止局部演化成全局性”的思路对具体问题采取具体措施，而不应依照是否“过热”进行简单总量调整。
由于粮食供需格局正在发生的微妙变化而导致的价格上涨，解决问题的思路应当是增加粮油等农产品产量，稳定粮油价格。实行最严格的土地保护制度，强化对土地使用的审批和监督，制止违反规划批地和超规划用地，严肃查处违法违规侵占农民集体土地的行为，清理和整顿各类园区。调动农民种粮积极性，增加粮油播种面积。利用国际市场，调节国内粮油供求。二是大力加强交通、能源等基础设施建设，能源交通项目建设应适度超前。三是加快投资体制改革步伐，投资权直接下放给企业，加强市场机制引导投资的作用，国家通过经济的、法律的、技术的手段，辅之以必要的行政措施，调控地方和企业的投资方向。建立全国省（市、区）际能源生产、供给和消费的协调机制，依照能源最新供需情况定期进行协调工作，理顺和均衡各方面的利益关系，促进能源的可持续利用和国民经济的稳定发展。文章来源：经济参考报发布日期：2004-1-15星级：
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