新股定位
敦煌种业(600354)7500万流通股周四上市,发行价5.68元,发行后总股本为18596万股,主营农作物种子的繁育、生产、销售和棉花收购加工业务。公司发行前每股收益0.31元,发行后摊薄为0.18元。在涉足种子、棉花业务的公司中,其发行前盈利水平居第二位。同时,公司上市前滚存利润较高,显示其分红能力较强。
敦煌种业是目前国内种子品种最多的企业,主要产品包括杂交玉米、棉花、油葵、花卉、番茄、洋葱等4800种种子资源,其中玉米杂交种占全国玉米需种量的10%,皮棉销量则达到甘肃省的35%以上。其种子加工中心生产能力居全国之首,在生产规模和产品种类方面具有优势。
敦煌种业所属地区是全国制种条件最具优势的区域,国家将此区域列为国内重要的制种基地,该基地也是目前最大的外贸出口制种基地,这有利于公司进一步扩张经营规模。从2004年开始,发达国家将取消纺织品配额限制,中国纺织品出口有望大幅增长,从而带动对棉花的需求增长。敦煌种业通过募集资金项目进一步延伸产业链,包括三大类共8个项目,如种子、种苗基地建设及其产品精加工项目、营销网络建设、农副产品深加工增值项目。上述项目预计在2004年至2007年逐步投产,每年实现净利润预计4152万元。
敦煌种业2001年、2002年以及2003年1-6月份分别实现净利润2332万元、3411万元和1586万元,其中同期享受棉花和制种业务补贴分别为922万元、1210万元和906万元。作为第二批农业化重点企业,公司从2003年起将享受免征所得税优惠,对净利润贡献较大。
定位预测——
黄健华:9.00-10.00元。
广州博信 周建新:7.80元(5日均线)。
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