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敦煌种业：9元以上风险大
敦煌种业（600354）今天上市。该股总股本18597万股，流通A股7500万股；2002年每股收益0.307元，2003年1-6月每股收益0.143元，按发行后股本摊薄后分别为0.183元和0.085元；发行价5.68元，发行后每股净资产3.57元。主承销券商为西南证券。
该公司主营种子、棉花两大产业，位于国内外种业界公认的理想制种区域———河西走廊，具有不可替代的地缘优势；生产规模稳居全国同行业第三位，拥有全国规模最大、设备最先进的种子加工中心，也是甘肃省最大的棉花收购加工企业，占甘肃省制种量的35％，皮棉销量占甘肃省的40％以上。
该公司此次募股资金将用于：1、玉米种子基地及加工中心；2、优质棉种繁育及加工；3、工厂化种苗繁育基地建设；4、西部种子配送批发交易中心；5、检疫检测中心；6、年产5500吨脱水菜；7、4000平方米恒温库；8、棉蛋白油脂厂。
目前深沪两市中与公司主营业务相似的Ａ股上市公司共有8家，其中丰乐种业、亚华种业、隆平高科、禾嘉股份、秦丰农业、中农资源6家以种业为主，新农开发、新赛股份以棉花产业为主，平均市盈率为75倍左右。近期上市的新赛股份的定位（按2002年摊薄每股收益计算的市盈率40倍左右）对于该股的定位最有参考意义。而且该公司2002年业绩中，还包含了由于2001年棉花产品延迟销售而带来的主营业务收入与利润的非正常增长。
新赛股份的效应在前，使得市场研究人员对于该股的定位产生较大分歧，低的看到7.70元，高的看到10.80元。客观地说，该公司的合理定位应该在7.50元左右，如果有短线资金进去炒作的话，可能使其定位偏高，但是如果超过9元的话，风险就比较大了。
（天生）(晓健/编制)
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