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岁末年初,美国发现疯牛病,消息传出后,芝加哥商业交易所(CME)的活牛期货价格连续三天跌停,投资者恐慌性的卖盘指令一度弥漫整个市场,期价从92美分/磅最低跌到73美分左右。
为应对12月23日开始的市场混乱,12月24日,CME实施了临时扩大活牛期货价格涨跌停板限制的政策,每日跌停幅度由原先的0.015美元放大到0.03美元,进而又放大到0.05美元,扩板
达3.3倍。
这一举动受到期货公司的广泛欢迎,他们认为,扩板能够使得市场参与者有足够空间来达成交易,保证市场的流动性。当天,美国商品期货交易委员会主席吉姆·纽社姆对CME维持牛期货交易的决定表示公开支持,他认为,扩板将抑制价格剧烈波动。
果然,扩板后,CME市场风险迅速释放,交易逐渐平稳,到2004年1月6日,CME宣布恢复活牛期货价格涨跌限制为0.015美元。
值得一提的是,2003上半年,上海期货交易所天然橡胶也曾出现连续下跌的交易风险,当时该所采用扩板这一国际惯例,通过市场方式成功化解了风险。去年9月,全球期货界教父级人物--芝加哥商业交易所荣誉主席利奥·梅拉梅德以及侯任首席营运官吉尔造访上期所时,曾详细了解该所化解天胶风险的具体细节,并对此予以高度认同。没想到,时隔三月,CME也采取同样招数化解了类似的风险,可谓英雄所见略同。
作者：记者 许峻
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