年报“见光死”悲剧再度上演傻瓜赢利模式动摇_焦点透视_财经纵横

年报“见光死”悲剧再度上演傻瓜赢利模式动摇

http://finance.sina.com.cn 2004年01月15日 03:53 北京青年报

　　随着两批上市公司公布年报，市场中年报“见光死”的悲剧再度上演

　　沪深两市的2003年年报已经露出真面目，峨眉山、营口港、时代新材、韶钢松山和常林股份的年报业绩虽然不算特别出众，但都传出了业绩增长的喜讯，让企盼年报行情的投资者十分欣慰。

　　但年报公布当天的二级市场并没买账，三只股票表现平平，峨眉山还因为年报迟到一天而让一些投资者被套。人们最不愿看到的“见光死”现象已经开始抬头，而且在此轮年报行情中概率有增大的可能。

　　提前透支炒作是主要原因

　　有分析指出，提前透支炒作将是“见光死”的直接动因。大盘蓝筹股在经历了疯狂炒作之后，许多巨型指标股都出现了近50%以上的涨幅，甚者在短短几天内就上演连续翻番的奇迹。

　　而炒作的根本原因，就是对良好业绩的预期。一旦这些优异成绩公布于众，炒作就失去了理由，很容易出现年报见光死。

　　警惕机构利用年报行情出货

　　从营口港的年报披露的流通股名单中可以看出，基金和券商在去年下半年已经全身而退，显然在目前较高点位再度大幅度进场的可能性减少，而前期获利较大的品种也正在急于套现。

　　专家提示，利用年报业绩出货的主力机构，会不断制造“见光死”现象。

　　此外，从资金面来看，国外游资炒作的身影频频出现，目前外管局已经开始了严肃查处，由此必然有一个被迫斩仓抽资的过程。年报业绩的公布，为这些游资的出局提供了一定方便。

　　同时，也有市场人士指出，今年的年报行情可能并不像人们预期的那样美好，如果所有投资者都一致认同了年报行情的到来，主力资金就不可能在众目睽睽之下进场炒作；相反，这种认同往往会成为机构获利出货的最佳时机。

　　市场环境与去年三季报时不同

　　所以，目前的市场环境与去年第三季报公布时迥然不同，不仅是大盘点位的高低，更主要的是当时人们还对价值投资理念处于怀疑阶段，对业绩行情不太认同，而机构就是利用这种心理悄然大举建仓，进而引发了当时令人兴奋的季报行情。

　　有分析认为，不可否认，2003年年报的预期要好于往年，年报行情的期望值也很高，一些二线蓝筹和业绩大幅增长的股票，会在价值投资理念的支撑下得到市场追捧；目前的热点变化，仍然延续着2003年的行业投资思路。

　　但是像2003年那样看到行业景气买入并持有的“傻瓜盈利模式”已经开始动摇，业绩见光死现象并不奇怪，投资者不要过于乐观地期待年报会引发井喷式的暴涨行情。

　　傻瓜投资法面临新的升级

　　对于投资者来说，傻瓜投资法将面临新的升级，这种升级的参照物就是基金已经在改变行业投资思路，对于今年行业增长呈现萎缩态势的石化、钢铁、有色金属等个股开始了减仓的策略，因为此类行业2003年与2002年相比是大幅增长，但在今年由于基数提高，未必有大幅增长的可能，有必要进行减仓操作。

　　这在去年下半年汽车股行情中体现得较为明显，在看淡这些行业的同时，基金们一是继续挖掘增长态势较强的行业，比如电子元器件行业，二是将目光逐渐转移到细分行业中，希望从中能够找到新的投资品种，这主要体现在个股的深度挖掘上。如此来看，在2004年的操作较2003年难度有所提升，尤其是在发现新牛股的过程中。

　　已公布2003年年报的上市公司数据统计

　　年报公布时间　股票代码　股票名称　业绩及拟分配方案　市场表现(元)

　　1月13日　600458　时代新材　每股收益0.36元,拟10送2转8派0.5元(含税)开盘17.5 ,收盘17.15

　　1月13日　600317　营口港　每股收益0.27元,拟10派0.3元(含税)开盘10.4,收盘9.82

　　1月13日　000888　峨眉山　每股收益0.27元,拟10派1.8元(含税)开盘9.1,收盘8.9

　　1月15日　600710　常林股份　每股收益0.505元,不分配、不转增开盘10.2 ,收盘9.88

　　1月15日　000717　韶钢松山　每股收益1.1712 ,拟1 0派3元(含税)开盘12.6,收盘11.75

　　(注：前三只股票市场表现为1月13日，后两只为1月14日)

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