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周三国债市场单边上扬，上证国债指数收盘报99.07点，上涨0.16点，成交较上一交易日有所放大，为12.30亿元。沪市上市的21只国债中14涨5跌2平，中长期券种普遍上涨，其中长期券03国债（3）和21国债（7）领涨，分别上涨0.77元和0.81元，02国债（13）也有0.59元的涨幅。长期债领涨的原因，主要是央行发布的2003年12月份企业商品价格变动情况显示，12月份企业商品价格升势有所减缓，缓解了升息预期对长期债的压力；同时春节前股市高位振荡加剧，部分资金回流债市回避风险，收益率水平较高的长期券成为首选。不过数据显
示，12月份我国经济增长速度依然快速，在CPI指数公布之前，投资者仍应回避长期债的利率风险。操作上仍应采取降低组合久期，以短期债、浮息债为主的策略。
周三企债市场稳步上涨，上证企债指数收盘报99.53点，上涨0.14点，成交11881万元，比上一交易日激增近2.8倍。盘中02渝城投有机构换手，成交异常放大至5502万元。受A股市场影响，可转债跌多涨少，水运转债上涨2.01元，茂炼转债、燕京转债、阳光转债涨幅均超过1.00元；而民生转债大跌3.44元，机场转债、钢钒转债跌幅超过2.50元。
周二央行虽然加大了资金回笼力度，但春节前后资金面仍较为宽松。受春节长假影响，交易所回购品种走势波动较大，R003最高成交利率达9.895%，收盘报7.000%；主要交易品种R007最高达4.500%，收盘报3.820%，较上周三的3.565%有所上升。（中兴证券毛天豪）
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