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本报讯全国人大常委会副委员长成思危在10日召开的第八届（2004年度）中国资本市场论坛上指出，如果只讲规范，不讲发展，我国股市的问题永远也解决不了。推进全流通一定要有利于资本市场的改革开放和稳定发展，有利于保护中小投资者的合法权益。
股市还要有大发展
成思危说，如果只讲规范，不讲发展，中国股市的问题永远也解决不了。目前我国直接融资比例过低，全世界平均的股市市值占ＧＤＰ比重是90．7％，发达国家是130％，而我国只有百分之十几。股市作为直接融资的重要场所，还要有大的发展，还要通过改革开放促进其发展。在这一点上，现在有一些悲观的看法，甚至有一些人认为我国的股市对经济起不了什么作用，这样的看法是错误的。我国股市充分发展之后必然能对经济起到积极推动作用。
股权割裂有四弊
成思危强调，如果全流通问题不能解决，就会影响证券市场的健康发展。证券市场的股权割裂问题，造成股市的四大弊病：股市不能成为经济的晴雨表，不能起到推动经济发展的作用；不同股的持有者的利益不一致就会损害公众股投资者的利益；同股不同值实际上就违反了同股同权的原则；一股独大，或者国有股独大，就难以完善上市公司的法人治理制度，也就难以真正按照《证券法》的要求在信息披露、防止虚假信息、内幕交易和恶意操纵市场等方面发挥监督作用。
全流通短期做不到
成思危说，现在已经到了应该认真研究解决股权割裂问题的时候了。考虑股市全流通问题，要坚守两条原则：一是有利于资本市场的改革开放和稳定发展；二是有利于保护中小投资者的合法权益。这两点是必须的，否则，如果在这个过程中，部分利益被一些实力资金和大户所掠取，而中小投资者却得不到实惠，那这种全流通的改革就是失败的。
他认为，一套行之有效的股市全流通的解决方案，应有以下六个方面的可行性：技术上是可能的；经济上是合理的；法律上是允许的；操作上是可以执行的；进度上是可以实现的；政治上要能为各方所接受。
关于解决全流通的时间，成思危表示审慎乐观，他认为这绝不是短期能够做到的。他认为，任何方案，应考虑各方的利益。各利益相关者都能够达到一个妥协，达到所谓系统工程的“帕累托效应”，大家都能够接受，只从一方考虑是不行的。以前在股市上考虑比较多的是融资方的利益，而对投资方的利益考虑不够，这就会造成问题。
中证
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