秦洪：大盘蓝筹股卷土重来

　　江苏天鼎 秦洪

　　本周一，大盘蓝筹股卷土重来，推动大盘形成了阳包阴的K线组合，后续走势再度乐观起来。

　　大盘蓝筹股高亢声音来源于内力

　　虽然目前大盘蓝筹股的业绩尚处在闺中，但是在机构投资者调研成主流的市场背景下，机构投资者对此类个股的业绩大多已了如指掌。所以，他们有了做多的底气，就此点而言，大盘蓝筹股在年报公布前夕出现如此长阳就等于向市场透露出此类个股的业绩不是好，而是大好。

　　大盘蓝筹股难以独步2004

　　虽然如此，但我们认为部分大盘蓝筹股正在步入相对股价高峰期，这主要缘于这么两方面的因素：

　　一是大盘蓝筹股的业绩增长将在2004年出现分化，部分行业的大盘蓝筹股可能得益于内在核心竞争力的提高，业绩将会继续增长，但对于钢铁而言，可能会步入业绩增长幅度放慢的趋势。

　　二是大盘蓝筹股经过价值的充分挖掘之后，性价比(股价与内在投资价值的比)出现了一定程度的下降，对新增资金的吸引力也在下降。

　　主流资金的思路也在发生变化

　　可能是考虑到这方面的因素，一直是大盘蓝筹股看好者的基金们也一改2003年一致唱多大盘蓝筹股的声调，开始了对大盘蓝筹股有了一定程度的反思。

　　在这样的背景下，大盘蓝筹股的资金结构也会发生变化，一方面是先市场一步的基金们可能会对一些已实现价值的大盘蓝筹股予以减仓，汽车、钢铁、石化等个股就是如此。另一方面则因为大盘蓝筹股受到市场的认同，部分对市场嗅觉不太灵敏的投资者开始步入这些个股中，从而成为站岗者，而历史走势表明，一旦出现如此格局，就意味着大盘蓝筹股的行情将发生变化。

　　分化的大盘蓝筹股将更有味道

　　其实，如果市场过分集中在某一板块中，往往不会出现合力，最终导致市场走势不佳。就像2003年全年，虽然大盘蓝筹股是行情的主流，但全年走势却很低调。到了2004年元旦，大盘蓝筹股虽然还是市场的主流，但已被小盘新股以及二线蓝筹股抢去不少风头，但市场却活跃起来。所以，大盘蓝筹股的分化却让市场更有魅力。

　　目前，钢铁、有色金属、石化、汽车等大盘蓝筹股有望步入主升浪的后续阶段，但航运、电力、化肥、电力设备、银行等蓝筹股正在步入主升浪的前期蓄势阶段或说助跑阶段，其中具有规模扩张优势的电力股前景更佳。另外，中国联通及广电电子为代表的科技型蓝筹股也有望在2004年出现主升浪。

　　因此，对于钢铁等处在主升浪后续阶段的大盘蓝筹股要在年报公布前后所形成的阶段性高点积极抛售，但对处于助跑阶段的蓝筹股则可低吸，尤其是中国联通等有基金新近建仓迹象的个股。而招商银行、浦发银行仍是最蓝但却未得到市场重视的品种。

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