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在国家动用450亿美元外汇储备向建行、中行注资之后，人们普遍认为工农中建等四大国有商业银行的上市进程在加快。有报道称，建行、中行、工行、农行将依次上市，从2004到2007年四年间每年一家。目前，四大国有银行的表面问题包括：资本充足率低、不良贷款率偏高等，根本问题是法人治理结构不完善、股权结构单一。改革主要是为了解决这些问题。
国家动用外汇储备注资，可以有效地帮助国有银行提高资本充足率。此前，早在1998年，国家也曾向四大银行注入330亿美元资本金。为了降低不良贷款率，1999年国家设立资产管理公司，帮助四大国有银行剥离不良资产1690亿美元。再加上银行自身努力、宏观经济向好等因素，四大国有银行的不良贷款率明显改善，仅在2003年一年就平均下降了4.71个百分点。因此，2004年建行的资本充足率、不良贷款率已经可以满足海外上市要求。
股份制改造、上市之后，国有商业银行不仅可以募集到巨额资金以提高资本充足率，还可以引入战略投资者股东，完善法人治理结构，接受更多的外部监管，增加透明度与独立性，减少经营管理层的败德行为。银行上市后就成为公众公司，会有更多的权力制衡。例如，控股股东不能直接干预银行日常经营行为，也不能侵害其他股东的合法利益。再如，经营者会有更多的业绩压力，并受到股东大会、董事会等的约束；各类投资者会与控股股东一道来监督经营者。如果光是注资、撇账，却不改制，银行眼下的存量不良资产减少了，今后还可能产生更多的增量不良资产，而国家不能总为银行买单。
一些经济学家曾经担心我国会碰到“日本病”。自上个世纪90年代经济泡沫破裂后，日本银行一直被巨大的坏账问题所困扰。日本银行与企业界的股权关系过于密切，间接融资市场曾广泛存在着内部交易和“逆选择”。到80年代日元大幅升值后，日本使用扩张性货币政策，国内资金充沛，各类资产（土地、证券等）价格飞涨。企业以高价资产向银行申请到抵押贷款，再用于支撑资产价格的进一步上涨。待到泡沫破裂时，资产价格一落千丈，企业破产，抵押物不值钱，银行被套牢。
目前我国国有银行的个别经营者只求任内出业绩、不出事，行为短期化，大量发放新增贷款。新增贷款一两年内通常不会成为呆滞账，且能通过增加贷款总额、做大分母以粉饰当前的不良贷款率。要避免得“日本病”，我国便需要推进金融自由化、民营化，让银行成为真正意义上的企业。否则，监管部门总忍不住要出台控制贷款规模与投向的指导性政策；而银行要么阳奉阴违，要么抱怨监管者干预自主经营。双方犯拧，都觉得委屈。陈毅聪（来源：新京报）
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