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大豆：芝加哥在农业部报告出台之前，交易很平静，仅有少量平仓盘，收盘小幅下跌。不过对于大连盘来说本来对美盘有着很强的上涨预期，结果并未如愿，失望的情绪打击了大连昨日的上涨，开盘低开后，又继续下跌，收盘价比昨日收盘价跌了40点。现在看，农业部的报告正在决定着市场的走向，就看今晚美盘如何了。
中粮期货经纪有限公司大连部宋洪青
豆粕：连粕今日收盘明显强于大豆，3月合约收盘上涨7元/吨。这应该归功于今日现货市场相对好转的豆粕销售状况。
市场的目光和焦点都将集中在今晚9：30，USDA公布的1月份大豆月度供求报告。市场预测美国大豆期末库存将较上月再度下调，平均预测值为1.11亿蒲式尔。(12月公布的美国大豆期末库存为1.25亿蒲式尔)。人们对于库存下降的预测，主要基于美国出口销售明显好于预期，这可能导致美国农业部上调本年度的出口预测，在总供应量不变的情况下，出口增加，期末库存下调是一个简单的数学公式可以解释的。如果过于简单的道理可以预测，那么市场价格是否也已经较为充分的反映了，人们的一种预期心理。其实12月份的供求报告出台前，人们同样认为期末库存需要下调，事实上农业部也下调的期末库存，但由于下调幅度没有达到人们普遍预期，导致期价下滑。
截至2004.1.6，基金净多持仓达6万手以上，仅次于2003年10月中旬。就短期供求而言，美国出口旺季已经结束，中国由于预期压榨出现较大亏损，购买会变得及其谨慎。就USDA公布的出口销售报告，中国本年度已经累计购买了870万吨以上的大豆，实际装运量已经高达514万吨。同时，国内油厂已经将目光集中到相对便宜的南美大豆上。
期价上涨、船运费上涨、现货价差上涨，国内能否持续消化如此昂贵的进口大豆？现在能够支撑大豆持续高位，甚至振荡走高的基础，应该已经不是供求关系，而是整个经济环境，尤其是中国经济能否持续增长，国内消费水平能否逐步提升。
我不认为，美盘大豆的牛市已经结束，但并不排除出现阶段性的回调。至少在南美天气状况没有出现恶化的情况下，美盘大豆的回调压力在逐渐增加。因为，我们无法解释当前国内油厂即将出现的严重理论压榨亏损，任何一个行业都不可能长期出现巨幅赢利和亏损，市场会对此进行调节，而就目前国内情况看，短期供应过剩，下游产品价格难以大幅上涨。如何化解这一矛盾呢？如果觉得国内上涨乏力，那么只有进口成本下调。
近期连粕市场给人的感觉是，市场交易热情不高，出现这一现象可以这样解释，油厂是连粕市场一主要参与群体，而目前的期价对于油厂而言，进退两难。卖出无法保值，买入工厂又不缺货。而饲料企业应该是一个较好的保值区域，但饲料企业的参与程度明显较低。看来连粕区间振荡还将维持相当一断时间。同时未来一段时间连粕下跌的空间应该小于美盘。
华东地区现货市场销售状况上周五有明显起色，成交价大约在2680左右。
沪胶：周一沪胶高开低走，中幅下跌。早盘各合约高开，即就陷入小幅震荡之中，成交一度较为清淡，上午收盘前期价开始走软，午盘始期价承接上午走势一度快速下跌，然多头买盘很快将之托起，期价开始反弹，收盘前期价在短线多头的出仓打压下再度小幅下跌，各合约较上一交易日下跌100多元，持仓均出现了不同程度的减少，成交量基本与上一交易日持平。
东京市场今日休市一天。东南亚产胶国近日随着供应的增加现货价格逐渐回落，尚没有明显的止跌趋势，后市应有继续向下调的可能。海南市场今日现货成交价格为13980元，云南胶的成交价格为14300元，成交量均出现了一定的萎缩，大概临近过年，企业采购的热情已不高。今日沪胶出现下跌，且各合约均出现不同程度的减仓，年关将至市场交易的热情已经不高，再度向上上涨已然有点举步唯坚的感觉，不过总体上还没有脱离震荡整理的范畴，建议可观察之逐步离场或逢高估短空。
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