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市场聚焦
新年开市，沪深两市出现了放量的强势攻击行情，但周五却出现了一定的变数，那就是蓝筹股群体出现了大面积振荡。走势上，蓝筹股的技术形态短线也有恶化的迹象。那么，这是否意味着蓝筹股行情就此画上句号呢？对此，我们只要回答两个问题就可以有答案了。
问题之一：
蓝筹股业绩是否出现下滑？
业绩的强劲增长是蓝筹股行情的最有力支持，那么，蓝筹股行情出现振荡了，是否是因为蓝筹股的业绩出现下滑了呢？答案是否定的。
电力、钢铁、石油化工、有色金属等上游基础原材料和资源型行业，在中国经济步入重工业化和世界经济复苏的双重背景下，需求持续旺盛；机场、航空运输和港口这些交通运输行业，由于受到中国经济发展而引发的人员和商品流动加剧的影响，依托其垄断优势也成为持续的高景气度行业；银行、通信运营和汽车整车等行业，也充分利用中国经济持续增长和消费升级带来的发展机遇，成为高速增长的行业。这些行业的高景气度，也反映在这些行业的上市公司经营业绩的高速增长上，钢铁、汽车整车、石油化工、银行、电力五大行业的上市公司在2003年前3个季度的新增利润占到了所有上市公司新增利润的92％。事实上，这些公司都进入了景气循环，其业绩的良性增长是有保证的。随着宏观经济的发展，将有更多的行业进入景气循环，也有更多的上市公司经营业绩将出现强劲增长势头。
问题之二：
投资基金是否就此放弃蓝筹股？
尽管蓝筹股群体积累了比较可观的涨幅，投资基金的市值也相应提高，但投资基金是否会就此放弃蓝筹股行情呢？答案也是否定的。
目前的市场已经从原来的机构与投资者博弈，向机构投资者之间的相互博弈转换。而机构资金的投资规模比较庞大，其运作必然是建立在强大的市场研发基础之上的。相应地，其市场投资理念也必然会发生一定的变化，理性投资理念的形成并逐渐发展壮大，是中国股市投资者结构发生深刻变化后的必然选择。机构资金大规模向蓝筹股倾斜后不会轻易放弃，必然会在相当长的时间内延续目前的理性投资理念。事实上，随着新基金的不断发行、ＱＦＩＩ规模的不断扩大，以及国内外其他资金进入Ａ股市场速度的加快，“价值投资”群体的资金规模将继续扩大。而持有蓝筹股的机构，只要其持有股票的基本面、行业景气度没有大的逆转，一般是不会轻易丢掉筹码的，毕竟目前市场中值得投资的股票并不多。短线可能会有部分基金在分红压力下适当抛售部分蓝筹股筹码，但多数筹码还是继续持有在手中。并且，当蓝筹股回调一定幅度后，这些基金也寻求低位的回补操作。
答案：
短线振荡不改中线走强主基调
短线而言，我们并不排除蓝筹股进一步调整的的可能，但投资者对上述两个问题有了答案后，就可以知道蓝筹股未来的发展了，即蓝筹股的短线振荡并不会改变其中线进一步走强的主基调。从某种意义上而言，蓝筹股的短线振荡也将为投资者提供一个不错的逢低吸纳机会。就走势上看，蓝筹股快速拉升后与短线均线的偏离程度偏大，近期将有一个向短期均线回归的过程，但下跌的空间将是相对有限的，估计蓝筹股的10日均线或20日均线将对股价形成支撑，短线振荡后可继续追踪。 北京首证 季凌云
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