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昨日几家公布业绩预喜的个股走势大不相同
市场拒绝“输血”式预喜股
近期市场可以用“牛”字来概括。不过，对于个股而言，则是喜乐不均，甚至同样是业绩预喜的个股，其走势也是冰火两重天。如昨日公布业绩预喜的海博股份涨停板，天科股
份也是一根长阳，但ST烟发却以跌停板报收。如何看待这样的走势呢？
走势分化的原因
就昨日公布业绩的个股而言，ST烟发是持续两年亏损，接近于暂停上市的边缘，但由于政府的扶持，给予741万元的补偿款，从而使得该公司起死回生，拥有了再度在证券市场存在的权利。但毕竟没有获得持续发展的动力，与市场主流不相符合，加上前期已经大涨过，所以，只能有利好兑现是利空的走势。
但对于海博股份而言，由于业绩大幅增长了100％，而且主要是由于主营业务的增长。更为重要的是，该公司的基数很高，在2002年的每股收益是0.20元，如果照公告中的100％推算的话，2003年的每股收益将达到0.40元，而公告前的收盘价只有8.66元，市盈率低于市场平均水平，自然引发了短线盘的涌入。天科股份也是如此。
区别对待预喜个股
我们认为，有两类预喜股，市场是不喜欢的，一是靠财政补贴、变卖家产的预喜股，他们充其量获得了生存权，并不会带来持续的增长潜力，所以，其股价走势只能原地踏步，即使有所反应，在随后的走势，也会重返原地，这就是ST珠江、ST吉轻工、蜀都A等个股走势不佳的原因。
二是基数太小的个股，此类个股的业绩虽然有所增长，但由于基数太小，增长后的市盈率仍然高企，不符合当前的价值投资的内涵。比如说西安民生，该股虽然业绩预增50％以上，但由于2002年的每股收益只有0.06元，增长50％也不过只有0.09元，而目前该股的市盈率却高达50倍，再考虑到行业等诸多因素，投资价值并不高，类似个股尚有ST宗动、吉林制药等诸多个股。
同时，有两类预喜个股，却存在着持续走高的动力。一是基数较大的个股，他们增长50％、100％之后的市盈率将大幅下降，比如说宝钢股份，业绩预计增长50％，而该公司在2002年的每股收益达到了0.34元，那么，50％之后的2003年每股收益至少是0.51元，而目前股价只有7.81元，市盈率不足16倍，而2002年底的市盈率也不过只有14倍。当该股上涨近一倍之后，市盈率并没有多大增幅，这就是价值投资的真谛，也是上海汽车、一汽轿车、长安汽车、韶钢松山、扬子石化等个股涨了又涨的原因。
二是实质性重组的个股，典型代表就是ST华靖。该股虽然涨了一倍有余，但由于该股经过2002年重组之后，由化工变成电力，且能够通过新的资产注入达到规模增长优势，其业绩有望继续大幅增长，从而促使了股价的迭创新高，类似个股尚有国际大厦、通宝能源等个股。
操作要点
我们建议投资者从这么两方面把握预喜股的投资机遇。
一是从行业的角度来看待。经过2003年的洗礼之后，我们发现，行业景气较好的个股在预喜之后仍然还能够在一个报告期内预喜，比如说汽车、钢铁、石化等个股，所以，循此思路，我们关注着石化、钢铁、电子元器件、银行等诸多预喜股，其中民生银行、韶钢松山、兰花科创、江淮汽车、长安汽车等诸多个股仍然可以继续持有或买入。
二是从预喜公告中挖掘其增长的动力。如果是募集资金投入项目产生效益的个股，我们认为此类个股有望继续增长，晨鸣纸业、恒丰纸业、华泰股份、风神股份、山鹰纸业等诸多个股的业绩增长主要来源于募集资金项目产生效益所致，尤其是晨鸣纸业、华泰股份等造纸业股在造纸行业不太景气的背景下能够突围而出，主要原因在于他们的募集资金壮大了规模，盈利能力提升，所以，要密切关注新股尤其是在2002年至2003年上半年发行股票（包括再融资）的个股，比如说中集集团、黄海股份、龙电股份、国电电力等个股，他们的业绩可能没有预喜，但相信募集资金产生效益之后在2004年半年报中会有预喜动作的。（江苏天鼎秦洪）
作者:江苏天鼎秦洪
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