投行虎视两行上市业务 建行几周内将宣布结果

　　本周，中国决定将两家经营状况最好的国有银行中国银行和中国建行实施股份制改造。预料两家银行不久的将来可能在境外上市，这使得亚洲的投资银行摩拳擦掌，急于从这些大型交易中获得业务。

　　国内公司上市给投行带来机会

　　据了解，两家银行的首次公开募股计划在未来18个月进行，涉及庞大金额的上市业务将成为投资银行的香饽饽。每家银行预计将在上市中筹集资金50亿美元或更多，从而可能成为中国有史以来最大的股票发行。但是投资银行在股票发行中将不仅仅获得大量的费用收入。在这两家银行的上市过程中处于主导地位将提高投资银行在中国的声望，以及他们处理复杂的股票发行的信誉。

　　而这种信誉变得越来越关键，因为中国目前是稳定的大型股票发行的来源，早已不是几年前大型交易很少的状况。许多为这些交易进行竞争的投资银行数年来一直扩大在中国的表现并建立业务关系，但是它们的努力得到的回报不大。目前这种形势正开始转变。

　　去年全球最大的首次公开募股是中国人寿保险在香港和纽约上市的35亿美元交易。2003年11月，中国人民保险的子公司中国人民财产保险股份有限公司在香港的首次公开募股筹集资金8亿美元。花旗集团、瑞士信贷集团旗下的瑞士信贷第一波士顿、德意志银行和中国国际金融有限公司在中国人寿保险的首次公开募股中各自收入了大约3000万美元的承销费。亚洲的银行通常收取交易价值的1%至3%，取决于交易规模的大小。

　　迄今为止，中国最大的首次公开募股是2000年中国联通高达52.5亿美元的股票发行。预计另外两家中国大型国有银行——中国工商银行和中国农业银行也将在今年获得资金注入，并在2007年前在海外证交所上市。

　　摩根士丹利驻香港的亚太区经济学家谢国忠说，中国最近几年一些大公司的上市，为投资银行带来了巨大的机遇。银行的上市是最近的，也是最大的交易，所有投资银行都希望获得这种机会。

　　高盛瑞士银行竞争中行业务

　　毫不意外的是，投资银行全力以赴以获得在这些股票发行中的业务机会。最近几周，摩根大通将前美国国务卿基辛格派往中国，希望通过游说成为中国建设银行上市的顾问和承销商。花旗集团则因为同样的原因将花旗集团执行委员会负责人、美国前财政部长鲁宾派往中国。几家投资银行负责人也纷纷访问中国，讨论这些即将进行的首次公开募股交易，包括高盛董事长亨利·鲍尔森以及摩根士丹利首席执行官菲利普·帕瑟尔。

　　一位银行人士称，所有人都很可笑地感到兴奋，都全神贯注地试图赢得这些交易。

　　虽然这些中国银行在上市中筹集的资金仅仅是政府刚刚注入资金的一部分，他们急于进入市场，以利用投资者对中国公司股票的强劲需求。中国人寿保险和中国人民财产保险首次公开募股的都取得了巨大的成功，每家公司的股价都较股票发行价上涨了超过80%。

　　而且，上市被认为是中国大型国有银行提高透明度和改善公司治理的最好方法。在纽约和香港等境外证券交易所上市将使中国的国有银行转变为能够与花旗集团和汇丰控股等大型全球性银行竞争的国际化实体。

　　参与这些交易竞争的银行人士称，随着竞争的加剧，高盛和瑞士银行被认为是在中国银行的首次公开募股交易中处于领先地位的有力竞争者。高盛和瑞士银行在2002年中国银行(香港)有限公司的25亿美元首次公开募股中取得成功。预计中国银行将在未来6个月内邀请投资银行竞标。

　　建行几周内将宣布竞标结果

　　中国建设银行在3年前收到过投资银行的竞标。竞标者包括花旗集团、汇丰银行、JP摩根和摩根士丹利。高盛和瑞士银行因为与中国银行的关系而被排除在竞标之外。银行人士和分析师称，摩根士丹利在竞争中处于有利地位，原因是其与中国建设银行合资入股中国的投资银行中国国际金融有限公司。预计中国建设银行将在几周后宣布竞标结果。

　　领先国有银行上市的将是民生银行。按照资产排名，民生银行是中国第十大银行。民生银行在上海证交所上市，其不良贷款比例远远低于大型国有银行。民生银行计划今年上半年在香港上市，计划筹集资金１０亿美元。民生银行已经指定花旗、德意志银行和高盛为上市顾问。

　　银行人士称，民生银行的上市将成为未来中国银行首次公开募股的先锋。民生银行的成功上市将刺激投资者对大型国有银行上市的需求。

　　分析师指出，在国有银行在境外成功上市之前，仍需要进行大规模的重组。像中国银行(香港)有限公司花费了超过两年时间才成功进行了重组并在香港上市。亚华

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　　建行中行有望2005年上市

　　本报讯据《经济参考报》报道，中国国有独资商业银行中国建设银行和中国银行最早将于2005年上市。

　　中国社会科学院金融研究所所长李杨称，预计中国银行会在境内上市，而中国建设银行可能会寻求海外上市。但报道并未指明两家银行分别会在哪两家证交所上市。

　　据称，两家银行都将建立各自的董事会，行长人选通过选举产生，以此作为政府强化对金融机构监管的措施之一。

　　2003年末，中国政府对两家银行分别注入225亿美元的外汇储备资金，以提高其资本充足率。政府此举是重组银行资产，以备上市的前期准备工作之一。