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【本报讯】（深圳商报记者马强）日前，国务院决定中行、建行实施股份制改造试点。同时，针对两家试点银行目前的财务状况，国务院决定动用450亿美元国家外汇储备等为其补充资本金。业内人士认为，补充资本金这一重大举措无疑将为两行上市奠定重要基石，市场流传已久的四大国有商业银行股改上市传闻将逐步成为现实。
中行、建行股改后将选择什么时间、在何处上市？它们的上市将对深沪股市带来何种
影响？记者昨日就相关问题采访了市场分析人士。
什么时间、在哪里上市？
多数分析师认为，鉴于两行资产规模巨大，上市涉及面广、头绪繁多、程序复杂，两行今年上市的可能性不大。
至于上市地点，分析师的看法有所分歧。江苏天鼎秦洪、国信证券刘巨章认为，两行股改后在香港H股或纽约股市上市的可能性较大。原因有三：一是香港H股去年涨势喜人，中国人寿还创下了去年全球最大IPO的纪录，起到了良好的示范效应；二是香港去年12月推出了H股指数期货，两行因股价涨跌带来的风险将因对冲工具的出现更易于控制；三是预计两行上市规模巨大，在深沪市场刚恢复投资信心及国有股减持尚未明朗的情况下，管理层出于稳定市场的考虑，建议两行在海外上市的可能性更大。
中证资讯段家财则认为，由于种种原因，部分国际评级机构对国内银行的评级并不高，因此，两行海外上市未必能受到国际投资者的追捧，它们选择在国内上市的可能性依然存在。
另据报道，中行可能在2005-2006年间上市，工行瞄准的是2006年在香港、纽约、新加坡三地上市；建行则先把目标定在2007年的香港；农行的时间表大致在2008年以后。
融资规模有多大？
两行融资规模大小与其选择分拆上市还是整体上市有较大关系。秦洪表示，如果中行选择在香港整体上市的话，其总股本可能高达200亿股，假设发行价在5-6港元，则总融资额可达1000亿港元的规模！建行的发行规模可能更大。相对于深沪两市把中国石化、中国联通、招商银行、长江电力等发行100多亿人民币的公司即称为“航母”，规模近10倍的两行的上市简直就是“超级巨无霸”了。
对深沪股市带来何种影响？
秦洪、刘巨章认为，如果两行选择海外上市，其对国内股市的影响将较为有限，至多是心理层面的影响。段家财认为，如果两行选择国内上市，其巨大融资规模带来的“抽血”效应将使股市资金面受到不小压力，两市可能需要一个相对长的时段来消化其带来的影响。
会否影响两市银行股走势？
两行无论在何处上市，两市银行股都面临着一个同类股份的“比价”问题。秦洪认为，经过较长时间的股价结构调整，两市银行股当前的股价与市盈率都已比较合理，如果两行选择海外上市时，深沪两市银行股大致保持当前的股价与市盈率的话，即使两行发行价较低，也未必会对深沪银行股产生向下的“拉动效应”。
段家财认为，如果两行选择国内上市，其发行价可能较低，这将会给深沪已有的银行股带来压力并迫使其股价向下调整。原因一是两行规模与市场份额更大、资产质量更好、控制风险更强，更易受到投资者的青睐；二是机构投资者在调整仓位时，也会出于以上考虑抛弃原有的银行股。
分析人士最后一致指出，在相关信息有待明确的情况下，对于两行上市对深沪两市的影响目前还难以给予准确的分析和预测，相信随着两行股改及上市进程的渐次披露，以上四大悬念将会逐步明朗。
作者:深圳商报记者马强
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