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国务院用外汇储备向国有商业银行注入资本金的举措，标志着我国国有商业银行的全面改革已经进入实质性攻坚阶段。此外，这也是对如何更好地运用外汇储备的一种积极探索。消息出台之后，好评如潮。但是，笔者认为可能存在一些问题：
第一，注资行为是否为一次性的？如果建行和中行在海外上市之后，在运营过程中又出现了大量呆账坏账，相应的准备金计提会影响到国际性银行的最低资本充足率要求，从而
股价下挫甚至面临退市威胁的话，政府会不会再次注资？我们不能排除这种情况。如果政府提供了可能再次注资的显性或者隐形承诺的话，这会不会引发道德风险？如果注资行为是一次性的，我们怎么保证这次资本金的注入就能够真正促进银行经营效率的提高，从而降低不良资产比率？
第二，下一步是否会对工商银行和农业银行注资？毫无疑问，这次国务院首先向建行和中行注资的行为将会对工行和农行产生微妙的影响。虽然建行和中行在股改上市方面要先行一步，但是工行和农行想必也已经制定了股改上市的中长期计划。如果国务院很快将给工行和农行注资的话，注资多少是适宜的呢？如果也都在225亿美元左右，这是否有平均主义的倾向？而且四大商业银行各自的历史包袱、目前的经营业绩以及财务状况均不相同，应该如何把握注入资金之间的平衡？如果国务院对于工行和农行的注资行为不会在短期内进行，或者无限期推迟的话，这是否会对国内银行业的市场结构和竞争格局产生影响？
第三，本次注资行为会不会对我国的信贷市场产生影响？规模高达3800亿人民币的资本金增加将会大大提高建行和中行的信贷扩张能力。而建行和中行在国内的信贷市场上又占有显著的份额。那么本次注资行为会不会带来新一轮的信贷扩张？会不会继而引起基础货币的增长、加剧通货膨胀的压力？毕竟，当央行向银行间外汇市场收购外汇储备时已经投放了相同数额的基础货币，因此外汇储备本不应该再次流入基础货币市场。虽然国务院规定本次注入的外汇储备资金不能兑换成人民币，但是第一，银行可以发放外币贷款；第二，通过运用一些金融工具，银行还是能够增发人民币贷款。
第四，如何保证投入的外汇资本能够获得满意的收益？汇金公司是否已经制定了合理的银行资产增值考核指标？实际上中央汇金投资有限公司的角色与国有资产管理委员会的角色相当类似。从投入的资本份额来看，汇金公司应该是建行和中行的大股东。但是从某个方面而言，汇金公司的权力束范围可能会小于国资委的权力束范围。因为国资委对于国有企业董事会和高层管理团队的任命有决定性影响，而国有商业银行领导班子仍然由中组部决定。因此汇金公司是否真正能够推动国有商业银行公司治理结构的完善，从而彻底解决投资者主体缺位问题？
第五，汇金公司将怎样处置手中的国有商业银行股权？是长期持有还是在适当时机出售一部分股权以实现国有商业银行股权的多样化？很多跨国机构投资者已经对参股国有商业银行表示了明显的兴趣。但是我们在这个问题上是否应该给予民间资本相同的机会？如果打算长期持有的话，等到商业银行在证券市场上上市之后，汇金公司是否面临着特定的市场风险？那么又应该采取何种衍生工具来抵消这种风险？
以上这些问题是在注资行为刚刚宣布时提出的，相应的一些配套措施和条文解释还没有出台。笔者相信有关管理机构在制定此项政策之前已经考虑过这些问题，而且对这些问题将会给出明确的应对措施。我们相信，本次注资将有助于国有商业银行的改革迈上新台阶，并进一步推动我国银行业的发展。江南（来源：新京报）
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