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-本报记者姜楠张颖
新年过后市场一直维持强势形态，上证综指依托5日均线稳健上行，五个交易日里连拉五阳，可谓势如破竹
，两市成交量基本上稳定在300亿元左右。
从近日盘口看，以中国联通、中国石化、长江电力为代表的权重蓝筹大盘股出现了不
同程度的滞涨，使市场
中出现价值投资是否透支公司业绩的论调开始增多，而哈药、哈飞连续涨停，新赛股份为代表的次新小盘股呈活跃态势，市场
热点似乎正由核心资产向其它方向扩散。最近上市一批小盘次新股中业绩较好的品种，国电南瑞、国祥股份，湘邮科技等涨幅
都超过10%，科大创新、精达股份、三一重工、浏阳花炮等以涨停报收，而次新小盘的龙头杭萧钢构则连创新高。目前排在
涨幅前列的个股情况也印证了这一特点。毫无疑问，小盘股热正在逐步升温。
对于市场格局的这种演变，万国测评的分析人士指出：大盘蓝筹板块短线已经累积较大涨幅，而且，蓝筹股
的大幅飚升是与香港国企股反复走强的背景联系在一起的，香港国企股指数近日在盘中有明显地回吐压力，在一定程度上影响
到A股的走势，此外，多数蓝筹股的换手率已经相当充沛，巨大换后之后确实需要缩量整理。再者，这些大盘蓝筹股多为基金
重仓股，作为机构投资者在操作中建仓时一般比较隐蔽，出货时往往比较快速，手法狠，当前大盘蓝筹板块在高位放量滞涨似
乎正表现了主力出货意图。种种迹象表明整个蓝筹股板块普遍进入市场定位状态，将不同于前期一路上扬的格局。而以小盘次
新股为代表的小盘股作为新生代板块出现活跃迹象有其合理性。这类个股主要的涨升动力在于前期的大幅回调及小盘股特有的
灵活性，另外还有次新股特有的上档压力轻的特点。目前启动小盘次新股，是场内热点轮动的结果，而从价值挖掘的角度来看
，该板块中也不乏有潜质的个股。可以说，“价值发现”理念已有向纵深发展的趋向。
江苏天鼎的分析师则从资金的角度充分解释了这一市场热点的变迁。该分析师认为，当前证券市场上可能已
存在着“境外不明资金”，目的就是套利，因此，他们的投资对象只有两个，一是房地产，二是股票。而房地产由于不易转让
，流动性差，所以他们将目光放到了股票身上，这可能也是目前沪深两市成交量的来源之一。此类资金的性质有别于QFII
，与国内的私募基金有某些相似，说大不大，说小也不小，如此规模就决定了他们的投资特性：即大盘股吃不下，又不愿意给
老庄股抬轿子，小盘新股自然备受青睐。
而且，小盘新股也并非不符合当前市场的价值标准，比如说近期迭创新高的国电南瑞，该股属于国家电网的
唯一一家上市公司，而随着国家对电网投资规模的扩大，在二次电力设备行业具有龙头地位的国电南瑞自然受益匪浅。只不过
这些股票不适合以基金等为代表的崇尚流动性的机构投资者，而且在去年底上市的新股生不逢时，所以，原始股东大多一抛
了之，使得市场筹码极度分散，如此特性正好为新增资金提供了吸筹的方便，所以，“境外不明资金”很可能已经开始狙击这
些小盘新股。
对于当前这一热点的操作，华泰证券的分析人士认为，目前市场盘中热点正逐渐趋向多元化，因此有必要对
前期约定俗成的“大盘蓝筹”思维加以相对调整，并且逐渐融入小盘次新、科技股等多种概念。预计短期大盘权重股因获利丰
厚而展开调整，超跌股、次新小盘股等将有不同程度的反弹或上扬，投资者应持良好心态面对调整，并继续关注有资金介入迹
象明显的电子元器件、科网股。
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