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他是大盘封闭式基金2003年度冠军经理,他管理的基金兴华也是去年分红最丰厚的基金石波简历
石波,法学硕士,历任君安证券有限公司投资银行部上海总部副总经理,上海申华实业股份有限公司常务副总经理,华夏基金管理有限公司投资管理部副总经理,兴科证券投资基金基金经理。
近日,基金兴华的投资人喜出望外,该基金每单位0.13元的分红预案是整个基金业中最为丰厚的。同时,这也令基金经理石波感到十分欣慰,在江晖、王亚伟等明星经理的辉煌基础上,石波成功地使基金兴华的业绩再上了一层楼。
在石波的执掌下,基金兴华成为了2003年当之无愧的封闭式基金之王。截至2003年12月31日,基金兴华的净值达到了1.2912元,较年初增长了32%,远远超过大盘同期水平,在全部55只封闭式基金中名列前茅。
超人的业绩来自于石波对蓝筹股的准确把握。比如,对基金兴华贡献最大的中国联通,石波两次大规模建仓,都是在其尚不为人看好的时候,因此,他可以抄到底部价格。如今,中国联通的强劲表现已经证明了石波的眼光。
那是一种猎人的眼光,敏锐而冷静。我喜欢寻找那些即将出现‘行业拐点’的股票,在别人还没有发现之前提前买入,然后静候丰收。石波说。
为什么买联通
2003年,石波最大的得意之作是中国联通,他在市场低点的时候坚决重仓买入,获利丰厚。
这几年全球的通信产业都不太景气,3G泡沫的破裂,以及单向收费的传言等等因素令中国联通也受到了牵连,股价一度处于偏低的状况。石波说,但在我看来,中国联通是一只很有价值的股票,所以,我两次大举买进。
石波的理由是,中国联通有GSM、CDMA两张网,其中GSM的成本基本是固定的,因为大部分的投资都已经做完；而CDMA的成本却是变动的,因为中国联通在推出CDMA的前期,曾经采用过送手机等大手笔的促销活动,营销费用占了大头。因此,从发展的角度来看,只要CDMA的用户上升到一定的数量,联通就可以达到盈亏平衡点,再往后发展的用户,边际利润会越来越高。因此,对联通的评估不能光看它投入期的财务指标,而应该看它的发展前景。石波说。
石波更为看好的是,整个电信行业有望出现拐点。他认为,电信业经过几年的调整,已经逐步开始复苏。而中国联通在CDMA网上的大举投入,使其在3G的方向上领先于其它的电信运营商。一旦3G开始进入商用阶段,联通的优势会体现得更明显。
招行事件中的堂吉珂德
2003年,石波的另一只重仓股是招商银行。在这只股票上,石波不仅扮演了一个猎人的角色,还引出了一段股市堂吉珂德的故事。
去年10月,招商银行发布公告,准备发行100亿元可转债。此举遭到了众多基金的质疑。作为流通股股东,基金认为,巨额转债的再融资方案有损害流通股股东利益的嫌疑。
石波正是这一事件中基金方的代表人物。他积极与招商银行有关方面进行磋商,并提出了10配8的修正再融资方案。虽然最后的结果并没能如他所愿,但正如他在招商银行的股东大会上所说的那样:我们并不奢望现在就能解决所有的问题,但我们希望通过一个个具体个案的讨论,引发社会对现行证券市场制度的思考,有利于促进这些制度的改革。
此时的石波,就像那位不顾一切向着风车作战的堂吉珂德,明知山有虎,偏向虎山行。直到现在,我也没有后悔过,石波这样袒露心迹,我知道单凭流通股股东的力量改变不了结局；我也知道争吵会对股价产生不利因素,从而影响我的业绩；但是我还是要说,因为如果大家都不说,不合理的局面就不会得到改变。但令人意外的是,石波此后不但没有因为与招商银行的芥蒂减持其股票,还反过来继续加码买进。
对此,石波解释说,这是一个问题的两个方面。他针对的并不是招行本身,而是股权割裂、流通股股东利益缺乏保护的制度；对招行这个公司而言,他还是看好其投资价值。
作者：记者 叶展
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