三联铁定退出ＳＴ轻骑重组 重组方案夭折“板上钉钉”，能否保壳尚不确定
命运多舛的ＳＴ轻骑（600698）前景又变得扑朔迷离。日前，随着“三联集团要退出ＳＴ轻骑重组”的消息不胫而走，事关公司生死的重组再生变数。尽管双方对记者就这一消息的求证未置可否，但记者从权威方面获悉，三联集团与ＳＴ轻骑的重组夭折已成定局。
据《中国证券报》报道 2003年9月27日，在证券市场第一亏损大户ＳＴ轻骑濒临退市关头，以成功重组郑百文在资本市场名声大噪的三联集团宣布介入重组。随后，11月21日三联集团公布了对ＳＴ轻骑的资产重组方案并上报证监会等待批准，12月29日在济南市中级人民法院的调解下，ＳＴ轻骑与债权人成功达成债务和解协议。重组似乎按着原定的方案一帆风顺地推进，而现在重组缘何突然夭折？三联集团的退出是否意味着ＳＴ轻骑必将走向退市之路？
重组夭折“板上钉钉”
对于外界广为流传的重组夭折消息，ＳＴ轻骑董秘吕来升接受记者采访时表示，公司方面目前没有接到来自任何方面的消息，公司仍在为重组工作做准备。他还强调，如果发生任何事情，都会在第一时间公告。
然而一向乐意与媒体保持良好沟通的三联集团董事长张继升接受采访时的态度，似乎暗示了重组夭折的命运。他表示，现在的处境还不便发表看法。对于重组有关事情，他一概三缄其口，似有难言之隐。
记者随后从参与重组的一位权威人士口中获悉，三联退出重组已是“板上钉钉”的事，并称此结果在2003年12月29日的债权人会议前就已有定论，只是有关方面一直在封锁该消息的传播。
三联退出原因有三
据知情人士分析，重组成本的增加可能是三联集团退出的直接原因。其次，有关部门对三联集团拟置入ＳＴ轻骑的房地产资产的质量不太认可，重组方案迟迟未获批准。最后，定向增发的不确定性使三联集团望而却步。
据知情人士透露，三联集团最初对ＳＴ轻骑的重组方案中，一方面是资产置换，即上述的房地产与债权的置换，另一方面是定向增发，即ＳＴ轻骑拟向三联集团定向增发，以解决同业竞争，使三联城建的全部资产进入上市公司。在2003年11月21日公布的重组方案中，三联集团也称计划在适当的时间以合适的方式，增持ＳＴ轻骑股票。但是由于定向增发相关政策法规不明朗，尤其是像ＳＴ轻骑这类亏损公司的定向增发一直颇受市场争议。前期ＳＴ小鸭向中国重汽的定向增发被要求改为“以股份换资产”，弱化定向增发的概念。在ＳＴ轻骑向证监会申报重组方案时，有关部门要求先置换后再考虑增发，意味着增发有可能遥遥无期，这有背三联重组的初衷。
能否保牌尚不确定
如果一度被视为救命稻草的三联重组之举半路终结，是否意味着ＳＴ轻骑将面临破产退市？对此有业内人士认为尚有不确定性。
首先，公司已经与债权人达成和解协议，债务重组顺利推进，已经开始摆脱破产危机。如果此次三联退出不会影响到债务重组的结果，公司22．27亿元的债务将能够解决，负债率降低至20％－30％，关键要看公司有无能力在规定期限内偿还。
其次，从公司2003年的生产经营情况看，主营业务出现恢复性增长，尤其出口创下历史新高。
也有业内人士指出，此次重组失败，使ＳＴ轻骑－16亿元的净资产状况难有改观，即使2003年盈利保牌，也只解一时之忧，公司真正走出困境还必须依赖重组。
此次三联集团退出后，被视为“烫手山芋”的ＳＴ轻骑能否再找到其他战略重组伙伴，以续重组恋情，还是一个未知数。图：
吴伟洪 摄
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