首页 新闻 体育 娱乐 游戏 邮箱 搜索 短信 聊天 点卡 天气 答疑 导航
新浪首页 > 财经纵横 > 焦点透视 > 全流通之路 > 正文
 
全流通预期影响渐渐增大 A股市场面临重新估值

http://finance.sina.com.cn 2004年01月08日 06:05 上海证券报网络版

  昨天,招商证券研究发展中心发布《2004年上半年A股市场投资策略报告》。报告认为,今年全流通预期对市场的影响将进一步增大,A股市场面临重新估值。

  报告认为,随着管理层政策思路的逐步转变,今年全流通预期对市场的影响将进一步增大。在全流通预期下,投资者将倾向于以上市公司的真实价值衡量股票价格。受此影响,A股市场的合理投资价值区域面临重新评估。通过定价模型的测算,同时考虑市场整体定价偏差,以
及比较A股市场与成熟市场定价因素的差异,招商证券测算得出内地股市整体的合理市盈率水平应在25倍左右。目前蓝筹公司的定价处于合理水平,部分甚至被低估,而非蓝筹公司的定价则被高估。这决定了今年A股市场将继续进行股价结构性调整。

  报告预计,今年A股市场的股价结构性调整整体表现为:蓝筹股的价值推动与非蓝筹股的价值回归交错进行,使市场大致保持在1300点至1750点大箱体内均衡运行的格局。今年上半年市场将延续去年四季度的反弹行情,上证指数有望上攻1700点。

  招商证券发表的这份报告指出,中国宏观经济新一轮的增长周期已经确立,预计今年GDP增速将达到9.2%。投资的高速增长、原材料价格的稳步上扬以及消费结构的升级将带动基础原材料、钢铁、工程机械、汽车等行业继续走强,这将为今年证券市场的运行创造一个良好的宏观环境。

  据招商证券调查,机构投资者对今年经济和上市公司盈利良好增长态势普遍有所预期。资金面的紧张情况在去年12月下旬至今年上半年将逐步得到改善,这些因素为今年上半年发动新一轮的局部牛市提供有利的客观条件。而经过一年来价值投资理念与概念投机理念的碰撞与对抗,前者已经取得决定性胜利。相当多的机构投资者已经不满足于纯粹的价值投资,价值挖掘的呼声日益高涨,这可能使行情朝有利的方向发展。

  不过招商证券坚持认为,对A股市场的走势不宜太过乐观。在全流通未最终解决之前,对流通股东的让利程度始终是个未知数,在这样的背景下发动大规模的价值挖掘行情无异于使市场重新回到价格投机的老路上。在非蓝筹股价格依然高估的情况下,市场的基础依然不甚稳固,蓝筹股的价格一旦被高估,等待投资者的结局依然是价值回归。

  作者:记者 杨大泉


  点击此处查询全部全流通新闻




评论】【谈股论金】【推荐】【 】【打印】【关闭

     都市生活掌中搜
激情为你燃烧 就等你哦!

  注册新浪9M全免费邮箱
  新浪二手市场重新开张 结识新网友,短信免费发,就来了了吧!
  伊拉克前总统萨达姆被捕 订阅新浪新闻随时掌握最新动态
  报名优惠:注册会计 英语口语 在职硕士、职称英语 少儿英语



新 闻 查 询
关键词一
关键词二
新浪精彩短信
两性学堂
身体与身体对话
爱要这样做出来
非常笑话
酷辣笑话过足瘾头
让生活特别有滋味
图片
铃声
·[阿 杜] 坚持到底
·[和 弦] 我愿意
·鸟啼铃语 蟋蟀铃声
铃声搜索


企 业 服 务


新年贺岁招商有礼!
新网站,想要人知道?
低成本实现网上创业!
先试后买邮箱送大礼!


分 类 信 息
北交大MBA直通车(京)
西安教育资讯!
出国留学大优惠(鄂)
牛皮癣鱼鳞病重大突破
揭开糖尿病难治愈之迷
分类信息刊登热线>>


新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5173   欢迎批评指正
新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright ? 1996 - 2004 SINA Inc. All Rights Reserved

版权所有 新浪网

北京市通信公司提供网络带宽